電力設備及新能源行業(yè)風電行業(yè)觀察10：海風項目推進加速 景氣度邊際回升

據(jù)江蘇省自然資源廳公示，江蘇海上風電項目用海獲批，海風項目進展或提速。三峽能源大豐800MW 海風項目設計施工已開啟招標。隨著審批等相關限制因素逐步解除，江蘇海上風電項目推進有望加速，從而拉動海上風電產(chǎn)業(yè)鏈需求增長。預計今年下半年海上風電將逐步迎來景氣度邊際回升，建議關注海上風電零部件環(huán)節(jié)，包括海纜、樁基、鑄鍛件等環(huán)節(jié)。海風建設有望加速，拉動產(chǎn)業(yè)鏈需求釋放。我們預計海風項目陸續(xù)加速推進，海上風電項目將會迎來景氣度邊際回升，海風成長空間將進一步打開，拉動產(chǎn)業(yè)鏈零部件環(huán)節(jié)放量。

海上風電依然是國內(nèi)風電新增裝機中增速最快的方向之一，預計下半年我國風電裝機增長有望逐漸回暖，其中海上風電全年新增裝機有望實現(xiàn)5-6GW，而隨著項目審批進程的加快，2023-25 年海風裝機有望維持約40%以上的年均增速。

我們建議關注以下環(huán)節(jié)：1）海纜：準入門檻高，驗證周期長，盈利能力強，是海上風電最優(yōu)環(huán)節(jié)之一；2）塔筒+樁基：隨著海風基地不斷向深遠海邁進，對基礎的要求不斷提升；3）鑄鍛件：疊加大兆瓦產(chǎn)品制造難度加大，在中遠海和大型化趨勢下，大兆瓦鑄件供給或將趨緊；4）海上風電和機組大型化的發(fā)展，對減少風機故障率提出了更高的要求，對液壓變槳的需求會有所提升，相關產(chǎn)品也有望實現(xiàn)從0 到1 的突破。

投資策略：隨著審批等相關限制因素逐步解除，海風項目陸續(xù)加速推進，我們預計今年下半年海上風電項目將會迎來景氣度邊際回升，建議關注海上風電零部件環(huán)節(jié)，包括海纜、樁基、鑄鍛件等環(huán)節(jié)。