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長知識!論開發(fā)海上風電必學技能之——風險量化

2018-06-08 來源:歐洲海上風電作者:甄志 瀏覽數(shù):1048

面對新的市場競爭形勢,LCOE的作用顯而易見,其基本概念就是真實反映項目全壽命期內(nèi)的度電成本。


 
   面對新的市場競爭形勢,LCOE的作用顯而易見,其基本概念就是真實反映項目全壽命期內(nèi)的度電成本。
 
  那風險量化呢?是為了讓我們能夠更準確地看到項目收益和風險的關系,以獲得更可靠、更具競爭力的投標電價,最終幫助我們進行投資決策。
 
  相比國內(nèi)開發(fā)商常用經(jīng)驗式的風險定性分析,更早進入競標電價機制的歐洲開發(fā)商則更常用概率式的風險量化分析。兩者有什么區(qū)別?在不同電價機制下又有何作為呢?
 
  小馬過河
 
  首先,我們先來舉個例子,小馬過河的故事,大家肯定都聽過。
 
  過一條未知河流對于小馬來說是個充滿風險的事兒,于是小馬通過打聽松鼠和水牛過河的經(jīng)驗,打量了下自己的身材,最終決定試試。但在他決策過河的時候,也僅僅只能做個心理準備,并且保守地決定只馱一袋米過河。這只小馬我們稱之為經(jīng)驗小馬。
 
  隨后來了一匹聰明的概率小馬,他先分析了該區(qū)域的河流水深、流速、地形、地質(zhì),以及氣象條件等各種不確定因素的概率分布,并考慮各因素對自己成功過河的影響,然后通過隨機分析模型,得到了自己成功過河的概率分布。最后,他得出結(jié)論:他有75%的概率可以馱一袋米安全過河,有50%的概率可以馱兩袋米安全過河,有25%的概率可以馱三袋米安全過河。


 
  傳統(tǒng)方法——經(jīng)驗式風險分析
 
  經(jīng)驗式風險分析:通過風險預案、增加裕度等防風險措施來盡可能降低風險。其目的是為了預測可能發(fā)生的最壞情況下的項目經(jīng)濟指標。
 
  經(jīng)驗式風險分析適用于“標桿電價”體制,因為只要預計的最壞情況能滿足最低的收益要求,那項目即可行。這是一種定性分析。
 
  經(jīng)驗式風險分析在“競標電價”條件下,將面臨兩難境地。若要保障收益確定性,增加裕度和防風險成本,必將導致投標電價過高,項目失去競爭力;若要提高項目競爭力,保證收益的同時降低投標電價,勢必要降低裕度、取消部分防風險費用,導致項目風險增大。
 
  風險量化——概率式風險分析
 
  概率式風險分析:項目全壽命期內(nèi)技術、經(jīng)濟等各方面風險和不確定性均采用分布曲線方式體現(xiàn),并通過隨機分析模型輸入到財務模型中,最終得到IRR、NPV等經(jīng)濟指標的概率分布曲線,直觀展現(xiàn)項目風險情況。其目標是找到風險發(fā)生成本和風險防治成本之間的平衡點,找到可接受的成本和可接受的風險。這是一種定量分析。


 
  概率式風險分析在“標桿電價”條件下,可以對不同項目進行橫向比較。假設項目A和項目B的90%概率IRR可達6%,均滿足開發(fā)商要求,但50%概率IRR分別為7%和8%。作為項目決策者便可根據(jù)自己的風險和收益喜好來選擇項目了。
 
  概率式風險分析適用于“競標電價”體制,由于分析過程中,項目財務模型的每項輸入邊界條件(發(fā)電量、工程建設費、預備費、施工工期、運維費等)和輸出結(jié)果都是一個分布曲線。因此,不論選擇多少投標電價或限定哪一個邊界條件,最終的經(jīng)濟指標都會以一連串附帶發(fā)生概率數(shù)值的形式展現(xiàn),其中的概率便是量化之后風險。
閱讀上文 >> 美國三州“揭竿而起” 大力發(fā)展海上風電
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