這場發(fā)端于美國的金融危機正在演變?yōu)橄砣虻慕鹑诤徒?jīng)濟危機。美國“感冒”緣何能殃及全世界？這是不少人都非常關心的問題。這場危機表明，美國作為全球第一大經(jīng)濟體，仍對世界經(jīng)濟有著舉足輕重的影響。
    簡而言之，美國和世界其他經(jīng)濟體在金融業(yè)及實體經(jīng)濟方面存在的緊密聯(lián)系，是造成金融危機不斷擴散的根本原因，而世界其他經(jīng)濟體各自存在的缺陷，則為金融危機的擴散提供了條件。
    金融“流感”侵襲全球
    在全球化背景下，美國與世界其他經(jīng)濟體特別是歐盟和日本等在金融業(yè)方面存在著十分密切的聯(lián)系。從美國次貸危機爆發(fā)到去年升級為全面的.
    金融危機，危機就像“流感”病毒一樣，在世界主要金融市場和金融系統(tǒng)內(nèi)傳播蔓延，引發(fā)了全球性金融動蕩和信貸緊縮。
    在金融“流感”傳播的過程中，金融“創(chuàng)新”起到了關鍵性作用。從2002年到2006年，美國住房市場持續(xù)火爆，房價不斷上漲，大批收入較低、信用記錄較差的人群加入了購房大軍，他們的房屋貸款被稱為“次貸”。放貸機構在借出一筆“次貸”后，并未就此收手，而是將其“賣給”房利美和房地美這樣的機構，后者再將購買來的“次貸”打包成一種證券化的投資產(chǎn)品，賣給全世界的投資者。
    這個過程被稱為“資產(chǎn)證券化”，一度被認為是一項重要金融創(chuàng)新。根據(jù)最初的設計，“資產(chǎn)證券化”可以分散風險。但最終的結果是，由于監(jiān)管不嚴，美國“次貸”泛濫，“次貸支持證券”也開始泛濫，而且由于大部分投資者對這類投資產(chǎn)品知之甚少，完全依賴幾家評級公司的評級信息，最終造成這類有毒資產(chǎn)在全球金融系統(tǒng)內(nèi)擴散，成為一顆“定時炸彈”。
    當美國住房市場泡沫破裂后，大批“次貸”購房者無力償還貸款，而“次貸支持證券”也隨之不斷貶值，最終完全喪失流動性，從而給所有購買了這類投資產(chǎn)品的金融機構造成巨大資產(chǎn)減記壓力。