海上風(fēng)電裝機增速將超過整體風(fēng)電增速。2009年全球風(fēng)機總裝機容量達到15.9萬MW，全球風(fēng)電總裝機容量的CAGR將保持為25.3%至2020年達到1.9TW，而2009年底全球海上風(fēng)電新增裝機容量454MW。從歐洲的風(fēng)電裝機項目來看，目前歐洲主要國家正在進行的海上風(fēng)電裝機容量將達到1.5萬MW。中國目前正在進行的海上風(fēng)電招投標(biāo)將為中國未來海上風(fēng)電發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)，并且目前中國的海上風(fēng)能是陸上風(fēng)能的3倍。我們認(rèn)為全球海上風(fēng)電裝機的年復(fù)合增長率將保持40%以上，超過全球整體的風(fēng)電增速。
　　海上風(fēng)電直驅(qū)優(yōu)勢明顯。從全球主要風(fēng)電裝機地區(qū)可知，未來海上風(fēng)電將是主要的可發(fā)展區(qū)域。而海上風(fēng)電成本較高，是陸上風(fēng)電的2倍，為更好的攤低成本需要更大的風(fēng)機單機容量、更少的維護成本以及風(fēng)機更好的可靠性，以此看，直驅(qū)永磁風(fēng)力發(fā)電機在海上風(fēng)電優(yōu)勢明顯。
　　直驅(qū)滲透率的加速撬動了釹鐵硼永磁體的需求釋放。我們認(rèn)為隨著全球風(fēng)電裝機容量保持較快增速，特別是海上風(fēng)電裝機增速將保持快于整體狀態(tài)下，風(fēng)電對釹鐵硼永磁材料的需求也將保持較快增速。目前直驅(qū)永磁風(fēng)力發(fā)電機其核心材料為釹鐵硼永磁體，我們測算一臺1.5WM的直趨使用釹鐵硼永磁體達到1.2噸。而按照我們以及WWEA對直趨滲透率的測算，全球直趨滲透率將在未來幾年從目前的20%增長至50%。我們上調(diào)直驅(qū)永磁風(fēng)力發(fā)電機到2014年的CAGR至45%，到2014年全球風(fēng)電行業(yè)對釹鐵硼永磁體的需求量將達到4萬噸，其中來自中國的風(fēng)電對釹鐵硼的需求量將超過1.5萬噸，風(fēng)電對釹鐵硼的需求拉動將成為未來釹鐵硼永磁中低端產(chǎn)品需求的主要力量。