湘電股份(600416)：風電業(yè)務復蘇，軍工業(yè)務有看點
　　風電行業(yè)出現(xiàn)明顯反轉
　　自13年以來，由于國家政策開始加強風電補貼資金的發(fā)放和線路的建設，同時，電力運營企業(yè)也將風電場的建設從傳統(tǒng)的“三北”地區(qū)向南部風區(qū)轉移，致使風電并網(wǎng)率出現(xiàn)了顯著的回升，風電并網(wǎng)率的提升帶來了運營商的利潤復蘇，也一定程度上刺激了運營商的建設熱情，14、15年風電場建設有望加速。同時，由于行業(yè)整合的完成加上運營商希望風機企業(yè)能夠保證質量，風機價格出現(xiàn)了回暖，量價齊升的趨勢將在14年報表中得到反映。
　　公司是國內第五大風機廠商，市占率穩(wěn)步提升
　　公司風機技術路線為直驅機型，由于近幾年運營商向低風速轉移有利于直驅機型和傳統(tǒng)風機企業(yè)華銳、東汽等的市占率下滑，公司迅速進入風機市占率的第二梯隊，與明陽、遠景、聯(lián)合動力旗鼓相當。而在近幾年成本控制初見成效的基礎上，公司的毛利率水平也有望明顯的回升。
　　公司軍用船用推進系統(tǒng)有看點
　　艦船推進系統(tǒng)是公司特種電機事業(yè)部重要產品，其被廣泛應用于軍用領域，隨著近幾年國內在南海、東海等區(qū)域與周邊國家“摩擦”的升級，未來潛艇、艦艇的推進系統(tǒng)面臨重大機遇，我們預計公司該業(yè)務有望實現(xiàn)大發(fā)展。
　　湖南國企改革第一批單位，有望提高效率，激發(fā)企業(yè)活力
　　湘潭電機作為國企目前位列湖南國企改革的第一批試點企業(yè)，隨著未來國企改革的深入，也將為公司業(yè)務帶來新的活力。
　　風險提示
　　風電行業(yè)復蘇低于預期；公司軍工業(yè)務發(fā)展低于預期。