中國一重(4.64,-0.07,-1.49%)：現(xiàn)金流惡化，大量借債

　　 2151萬元的凈利潤，很難想象這個(gè)成績來源于一家主營重型機(jī)械制造業(yè)務(wù)的公司——中國重工(12.42,0.00,0.00%)（601106.SH）。2011年第一季度，凈利潤增長率為-76.64%。尷尬的凈利潤身后伴隨著公司同樣令人尷尬的現(xiàn)金流狀況。

　　 對于非金融企業(yè)來說，一家公司正常的現(xiàn)金流構(gòu)成應(yīng)該是經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流做支撐，投資和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流其次。然而，中國一重的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，為-9億元。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，為-2億元?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流卻為4億元，而這一現(xiàn)金流占比過高，則表示公司大量借外債。

　　 該公司表示，造成經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額下降在于收到商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金大幅減少所致，而引起的原因主要是銷售回款中承兌匯票比重發(fā)生變化。

　　 山河智能(13.05,-0.06,-0.46%)：受累銀根緊縮政策，

　　現(xiàn)金流成問題

　　 2011年，國家不斷發(fā)布緊縮的財(cái)政政策和貨幣政策，山河智能（002097.SZ）是這場縮緊銀根大戰(zhàn)中的犧牲者。盡管2011年一季度實(shí)現(xiàn)20.46%凈利潤增長率，但從現(xiàn)金流量表上可以看出山河智能在縮緊銀根政策下的損失。

　　 2011年一季度，山河智能在經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量同期減少727.95%。主要原因則為國家銀根緊縮，按揭客戶放貸延遲導(dǎo)致影響銷售回款以及原材料采購付款占用較多的資金所致。

　　 資金的短缺往往就如同蝴蝶振翅，影響層層傳遞。由于該公司經(jīng)營周轉(zhuǎn)和企業(yè)發(fā)展所需的銀行長短期借款大幅度增加，籌資活動(dòng)較去年一季度同期增加了4億元，增幅高達(dá)231.91%。投資活動(dòng)方面，其支付山河工業(yè)城土地預(yù)付款6000多萬。