從風電行業(yè)發(fā)展規(guī)律來看，風電設(shè)備制造商轉(zhuǎn)型升級為風電工程公司+風電投資商，既可以為風電投資商提供全生命周期服務(wù)，又自主投資、建設(shè)、運營風電項目，實現(xiàn)投資、制造、建設(shè)、運營一體化，是打通風電全產(chǎn)業(yè)鏈，提升產(chǎn)業(yè)競爭力的必然規(guī)律，也是行業(yè)領(lǐng)先者金風科技等企業(yè)的實際做法。

近年來，國內(nèi)風電新增裝機容量受宏觀經(jīng)濟周期性波動和國家風電政策調(diào)整的影響，出現(xiàn)了大幅度波動。在風電的新增裝機容量出現(xiàn)了大幅度波動的情況下，雖然累計裝機容量的增速也有變化，但累計裝機容量卻肯定是增長的——也就是說，增量是相對不穩(wěn)定的，而存量是相對穩(wěn)定的。

在風電產(chǎn)業(yè)鏈中，五大發(fā)電集團等風電投資運營商，賺取了較為穩(wěn)定的風電運營收入，而風電集團風電設(shè)備制造、工程總承包的收入，則會受到新增裝機容量的大幅度波動的嚴重影響。

2018年以來，風電行業(yè)形勢發(fā)生了新的變化，即將推行的可再生能源配額制是一次革命，將加速可再生能源的市場化交易，加速平價上網(wǎng)，加速行業(yè)洗牌，過渡到寡頭壟斷時代。全產(chǎn)業(yè)鏈競爭，將成為主要競爭方式。

一

風電行業(yè)發(fā)展趨勢

“十三五”時期，我國風電產(chǎn)業(yè)加速“市場化、規(guī)模化、國際化”的發(fā)展進程。發(fā)展模式加快轉(zhuǎn)變，技術(shù)創(chuàng)新加快推進。

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及新一輪電力體制改革的深化，我國風電產(chǎn)業(yè)將進入相對平緩、穩(wěn)中提質(zhì)的增長區(qū)間，發(fā)展模式將進行深度調(diào)整。首先，產(chǎn)業(yè)發(fā)展將立足用電市場的拓展和用戶需求的培育，推進裝備制造和發(fā)電側(cè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整和定向性調(diào)整，滿足終端用戶多樣化、個性化的服務(wù)需求；其次，產(chǎn)業(yè)發(fā)展向規(guī)劃引導(dǎo)、龍頭企業(yè)帶動、市場配置資源的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，注重技術(shù)研發(fā)、裝備制造、電力利用過程的服務(wù)支持。

隨著產(chǎn)業(yè)的深度調(diào)整和企業(yè)的兼并重組，規(guī)?；?、創(chuàng)新型企業(yè)成為風電產(chǎn)業(yè)的中堅力量。一方面，上游零部件生產(chǎn)和中游整機制造業(yè)將進行深度的兼并重組，風電產(chǎn)業(yè)集中度將進一步提高，淘汰一批資產(chǎn)規(guī)模較小、經(jīng)濟效益較差的中小企業(yè)，并形成一批資產(chǎn)規(guī)模較大、核心競爭力較強、具備區(qū)域整合能力的行業(yè)龍頭企業(yè)；另一方面，創(chuàng)新驅(qū)動作用將更加顯著，科技型、創(chuàng)新型企業(yè)將將發(fā)揮越來越重要的作用。

“互聯(lián)網(wǎng)+風電”成為發(fā)展趨勢，我國風電產(chǎn)業(yè)的智能化水平進一步提高，推動風電產(chǎn)業(yè)向高端、高效、高輻射方向發(fā)展。借助互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等新興信息技術(shù)和手段，加快發(fā)展擁有核心技術(shù)和自主知識產(chǎn)權(quán)的風電產(chǎn)業(yè)鏈條，優(yōu)先發(fā)展附加值高、帶動性強、在未來能夠形成龐大產(chǎn)業(yè)規(guī)模和應(yīng)用市場的細分產(chǎn)業(yè)。“十三五”時期，變流器、主軸軸承、控制系統(tǒng)等關(guān)鍵零部件、低風速風機、大功率風機、風電并網(wǎng)技術(shù)、海上風機等將是我國風電產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的重點領(lǐng)域。

二

海上風電行業(yè)現(xiàn)狀及預(yù)測

海上風電的特點。海上風力普遍比陸上大，風速更為穩(wěn)定，空間廣闊，允許風機機組更為大型化。海上風電發(fā)電時間長，設(shè)備利用率比陸上風電高一倍，且具有一定的規(guī)律性，有利于峰谷調(diào)配。中國海上風電資源多集中于東南部沿海地區(qū)，更靠近負荷中心。

我國《電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃》提出積極穩(wěn)妥推進海上風電開發(fā)。規(guī)劃目標是到 2020年，全國海上風電開工建設(shè)規(guī)模1000 萬千瓦，力爭累計并網(wǎng)容量達到500 萬千瓦以上。“十三五”期間，海上風電新增容量400萬千瓦，按照投資1.6萬元/千瓦測算，總投資將達到640億元以上。

海上風電技術(shù)發(fā)展趨勢。海上風電機組將繼續(xù)向單機1萬千瓦以上的大型化機組發(fā)展，并且支撐基礎(chǔ)將從固定式走向漂浮式。海上風電場的規(guī)模也將繼續(xù)向大型化發(fā)展，并且海上風電場將從近海走向遠海，從淺海走向深海。

隨著海上風電大功率風機逐步成熟，海上風電投資成本下降明顯，海上風電發(fā)展將進入加速期。受益于風電的技術(shù)進步和規(guī)模擴大，風電機組價格、風電開發(fā)投資成本及運行維護成本呈現(xiàn)不斷下降趨勢。目前近海風電的投資是陸上風電的1.5-2倍，大約為1.4萬-1.9萬元/千瓦，預(yù)計2030和2050年降至1.2萬和1.0萬元/千瓦。目前近海風電的運行維護成本是陸上風電的1.5倍，未來有望持續(xù)降低。

2017年海上風電新增裝機容量達到116萬千瓦，同比增長96.61%；累計裝機達到279萬千瓦，同比增長71.17%。截止2018年9月30日，我國海上風電新增并網(wǎng)容量102萬千瓦，累計海上風電裝機容量達到305萬千瓦；在建海上風電項目共23個，在建容量647.92萬千瓦。

2020~2030年，我國海上風電將大規(guī)模高速發(fā)展。預(yù)計2020~2030年，我國海上風電行業(yè)將逐步成熟，裝備運維逐步成體系，行業(yè)標準基本完備，市場競爭加劇，成本降幅明顯，實現(xiàn)大規(guī)模高速發(fā)展，預(yù)計平均增長率將達到20％~40%。

預(yù)計2020~2025年，平均每年裝機280萬~640萬千瓦。2025年裝機容量將達到2000萬~4000萬千瓦。按照投資1.4萬元/千瓦測算，累計投資額2800億~5600億元。

預(yù)計2025~2030年，平均每年裝機400萬~800萬千瓦。2030年，中國海上風電累計裝機容量將達到4000萬~8000萬千瓦。按照投資1.2萬元/千瓦測算，累計投資4800~9600億元。

我國海上風電可開發(fā)潛力巨大。我國海上風能資源豐富。根據(jù)海上風能資源普查成果，我國5-25米水深、50米高度海上風電開發(fā)潛力約2億千瓦；5-50米水深、70米高度海上風電開發(fā)潛力約5億千瓦。

全球海上風電發(fā)展迅速，市場廣闊。根據(jù)Navigant Research公布的新數(shù)據(jù)顯示，2017年全球新增海上風電裝機容量達到330萬千瓦，累計裝機容量接近1700萬千瓦，另外還有790萬千瓦還在籌備中。其中，歐洲是全球海上風電發(fā)展最快的地區(qū)，已經(jīng)趨于成熟。截止到2017年底，歐洲累計裝機容量1578萬千瓦，主要分布在英國、德國、丹麥、荷蘭、比利時五國。

國際可再生能源署認為，海上風電的總裝機在2030年將達到1億千瓦，但如果能夠從政策層面使可再生能源在全球能源結(jié)構(gòu)中的占比翻番，那么到2030年海上風電的裝機規(guī)模有望進一步擴大——將達到2.8億千瓦。

根據(jù)市場研究機構(gòu)Markets發(fā)布的報告，2017年全球海上風電市場投資約270.2億美元；預(yù)計到2022年增長到551.1億美元，期間復(fù)合年增長率達15.32%。全球風能理事會預(yù)計，全球海上風電投資額在2030年預(yù)計將達到5000億美元。

三

海上風電發(fā)展趨勢

1. 海上風電呈現(xiàn)與陸上風電相異的格局

海上風電投資開發(fā)包括項目開發(fā)前期工作、風電場項目建設(shè)以及運營維護。前期包括海上風電規(guī)劃、申請項目開發(fā)權(quán)、申請項目核準3個階段。海上風電規(guī)劃包括地址選擇、實地勘察、項目環(huán)評及方案設(shè)計研究等。海上風電場則主要由一定規(guī)模的風電基礎(chǔ)和輸電系統(tǒng)構(gòu)成，風電基礎(chǔ)包括風電機組如葉片、風機、塔身和機組安裝等部分，輸電系統(tǒng)則由交流集電線路，海上升壓站和無功補償設(shè)備，海底電纜，陸上變電站和無功補償設(shè)備組成，已建成海上風電場大部分采用高壓交流輸電系統(tǒng)（HVAC）。運營維護由風電整機廠商和運營商共同負責。

圖 1. 海上風電項目開發(fā)各環(huán)節(jié)

圖 2. 海上風電場輸電系統(tǒng)構(gòu)成 數(shù)據(jù)來源：北極星風力發(fā)電網(wǎng)截取

海上風電產(chǎn)業(yè)異于陸上風電產(chǎn)業(yè)，區(qū)別于陸上風電發(fā)展。 從本質(zhì)上看，陸上風電是“機組+電網(wǎng)+一般性電力工程”，海上風電則是“風電項目+海洋工程”，海底光纜、海上樁基及海上裝機如吊船、打樁船是海上風電項目重要組成部分。不同于陸上風電項目建設(shè)，海上風電的發(fā)展一定程度上借鑒海洋工程的技術(shù)，牽扯到海域功能的區(qū)分，航道，電纜的鋪設(shè)，海上風機的設(shè)計、施工和安裝，并網(wǎng)，環(huán)保，甚至國防安全等一系列問題。從設(shè)計、制造、安裝、運維各個方面要提升到一個更高的高度，發(fā)展模式異于陸上風電。

海上、陸上風電的成本構(gòu)成比例差異顯著，呈現(xiàn)不同的產(chǎn)業(yè)格局。由于涉及海洋工程，海上風電項目比陸上風電多了海上樁基及海底光纜，開發(fā)投資成本構(gòu)成不同。海上風電機組基礎(chǔ)、變電站工程、樁基、運輸安裝和輸電線路費用較高，導(dǎo)致海上風電單位造價高于陸上風電；同時海上裝機需要專業(yè)風電運輸安裝船以及吊船，海上風電安裝成本顯著高于陸上風電安裝成本。

國內(nèi)海上風電暫時還處于探索發(fā)展階段，國產(chǎn)海上風機大多是對陸上風機進行改裝或升級，通過提升陸上風機容量，做一些防腐措施改造成海上風機。面對惡劣的海洋環(huán)境，風機可靠性會大打折扣，導(dǎo)致海上風電運維成本很高。由此導(dǎo)致海上、陸上風電的成本構(gòu)成比例差異顯著，海上風電風電機組成本占比為32%(含風塔)，遠低于陸上風電 70%(含風塔)，相反海上風電的運營、安裝等成本占比則遠高于陸上風電，產(chǎn)業(yè)格局相異。

圖 3. 海上風電成本構(gòu)成分解（單位：%）數(shù)據(jù)來源：行研信息數(shù)據(jù)整理

海上風電項目在硬件方面主要由風電機組、風塔及樁基、海底電纜三部分組成。在海上風電的總投資中，整機、風塔、海底光纜等設(shè)備投資約為 50%，按照目前海上風電平均開發(fā)投資造價14000 元/千瓦 計算，2018-2020 年面向整機制造商以及周邊部件供應(yīng)商如樁基、海底光纜等的海上風電市場近900億元

上風電產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)同陸上風電相似，主要分為運營、整機制造、零部件三環(huán)節(jié)。從

產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)來看，海上風電和陸上風電沒有明顯區(qū)別，自下而上分為風電場運營、風電整機制造、風機零部件制造三個環(huán)節(jié)。目前海上風電運營商主要是五大集團及其下屬能源公司，例如南方電網(wǎng)綜合能源有限公司、華能、大唐、申能、國家電投、三峽、中核、中廣核等；風電整機相對市場化，海上風電累計裝機容量目前國內(nèi)排名靠前的是上海電氣、金風科技、遠景能源等，零部件涉及的公司較多，主要以葉片、他架、齒輪箱等生產(chǎn)商為主。

圖 4. 海上風電產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié) 數(shù)據(jù)來源：北極星電力網(wǎng)截取

2. 海上風電主要開發(fā)運營商多數(shù)為大型央企

海上風電的主要開發(fā)運營商為大型電力央企。與陸上風電相比，海上風電的技術(shù)壁壘更高，開發(fā)商較為單一，國電集團、中廣核、魯能、申能、中水電、三峽新能源等傳統(tǒng)電力風電企業(yè)占據(jù)海上風電主要份額。

3. 風資源儲備豐富，海上風電前景廣闊

風力發(fā)電是可再生能源領(lǐng)域中技術(shù)最成熟、最具規(guī)模開發(fā)條件和商業(yè)化發(fā)展前景的發(fā)電方式之一。風能開發(fā)和利用不受資源約束，環(huán)境影響小，可以大規(guī)模和可持續(xù)發(fā)展。全球的風能約為 2.74×10^9MW，其中可利用的風能為2×10^7MW。在現(xiàn)有風電技術(shù)條件下，我國風能資源足夠支撐10億千瓦以上風電裝機，風力發(fā)電將是未來能源和電力結(jié)構(gòu)中的一個重要的組成部分。同時，發(fā)展風力發(fā)電對于解決能源危機、減緩氣候變化、調(diào)整能源結(jié)構(gòu)有著非常重要的意義。

我國海上風能資源豐富，近海風能可供開發(fā)資源達到5億千瓦。我國海岸線遼闊，海上風能資源豐富，主要集中在東南沿海地區(qū)。我國東南沿海及附近島嶼的有效風能密度為200-300瓦/平方米以上，全年大于或等于3米/秒的時數(shù)約為 7000多小時，大于或等于6米/秒的時數(shù)約為 4000 小時。根據(jù)發(fā)改委能源研究所發(fā)布的《中國風電發(fā)展路線圖2050》報告，中國水深5-50米海域,100米高度的海上風能資源開放量為5億千瓦，總面積為39.4萬平方千米。

圖 5. 中國風電資源分布圖 數(shù)據(jù)來源：電機技術(shù)網(wǎng)、券商研究所整理

4. 海上風電全面啟動，市場空間超千億

海上風電裝機實現(xiàn)大幅度增長。根據(jù)中國風能協(xié)會的統(tǒng)計，2017年，我國海上風電新增裝機(吊裝量)319臺，容量達到1160MW，比上年增長97%，海上風電裝機增速有較明顯的優(yōu)勢。海上風電累計裝機量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，由 2010 年150MW 增長至 2017年的2790MW。海上風電新增裝機占綜合新增裝機的比重迅速上升，由2010年的0.74%增長至2017年的5.90%，占比逐步提升。

圖 6. 海上風電裝機量逐年增長（單位：MW）數(shù)據(jù)來源：CWEA（風能專委會）

圖 7. 海上風電新增裝機增速（單位：%）數(shù)據(jù)來源：國家能源局數(shù)據(jù)

圖 8. 2020年各省（市）海上風電布局（單位：萬千瓦）數(shù)據(jù)來源：CWEA（風能專委會）

圖 9. 2020年各?。ㄊ校┖Ｉ巷L電開工規(guī)模目標布局（單位：%）數(shù)據(jù)來源：CWEA（風能專委會）

五

小結(jié)

全球和中國經(jīng)濟增長趨緩。2018年—2027年，全球經(jīng)濟增長率僅能維持2.3%的水平。

風力發(fā)電繼續(xù)保持高速增長。自主減排場景下，2030年中國發(fā)電裝機容量為28.8億千瓦，2030年中國風電裝機約為4.6億千瓦。

風電行業(yè)發(fā)展趨勢：我國風電產(chǎn)業(yè)加速“市場化、規(guī)?；?、國際化”的發(fā)展進程。2018年以來，棄風率降低，風電消納改善，可再生能源電力配額制將加速風電平價上網(wǎng)，海上風電和分散式風電快速發(fā)展。

海上風電發(fā)展趨勢分析

風電行業(yè)的競爭方式，已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)槿a(chǎn)業(yè)鏈競爭模式。風電行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈，包括風資源評估，風電項目開發(fā)，風電項目投融資，風電設(shè)備設(shè)計、生產(chǎn)、安裝調(diào)試、運維服務(wù)，風電工程總承包，風電場運營等。隨著技術(shù)進步、平價上網(wǎng)等因素的影響，風電設(shè)備制造商將逐步由完全競爭市場轉(zhuǎn)變?yōu)楣杨^壟斷市場，競爭方式將日益從設(shè)備的高技術(shù)+低成本競爭，轉(zhuǎn)變?yōu)轱L電產(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的競爭。行業(yè)領(lǐng)先者金風科技，持有的風電場已經(jīng)有555萬千瓦，成為國內(nèi)第8大風電投資開發(fā)運營商。金風科技通過風電項目開發(fā)、風電項目投融資、風電場運營，賺取風電產(chǎn)業(yè)鏈中的較高利潤，補貼風電設(shè)備生產(chǎn)制造的較低利潤，從而提高了自身在風電行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中的競爭力。

作者：樸哲浩，北大縱橫合伙人