近日，廣大特材發(fā)布了2019年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，其實(shí)現(xiàn)了營收、凈利潤雙增長：營業(yè)收入15.88億元，同比增長5.36%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.42億元，同比增長5.3%。

廣大特材主要從事特殊鋼材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，其產(chǎn)品包括：“齒輪鋼”、“模具鋼”以及“高溫合金等特殊合金”。

其中，齒輪鋼是廣大特材當(dāng)前的核心產(chǎn)品，2019年，這一業(yè)務(wù)營收9.76億元，占總營收的61.4%。雖然，營收規(guī)模較大，但是其齒輪鋼業(yè)務(wù)也在2019年迎來了近年來的首次負(fù)增長，同比下降9%。

而這個曾作為廣大特材業(yè)績增長原動力的業(yè)務(wù)所出現(xiàn)的波動，也讓廣大特材放緩腳步，整體業(yè)績增速從2018年的33%降至5.36%。

那么，究竟是什么，讓高速增長多年的廣大特材停了下來？是業(yè)務(wù)觸頂還是行業(yè)競爭？眼下，核心業(yè)務(wù)出現(xiàn)波動，廣大特材又將如何調(diào)整？

風(fēng)電市場依舊堅(jiān)挺

可用于加工制造齒輪的鋼材統(tǒng)稱“齒輪鋼”，這類材料通常都擁有良好的強(qiáng)度、硬度、和韌性，以滿足工作需求。

廣大特材齒輪鋼產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源風(fēng)電、軌道交通、機(jī)械裝備等領(lǐng)域。

此次業(yè)務(wù)下滑的主要原因就是廣大特材齒輪鋼產(chǎn)品，在機(jī)械裝備領(lǐng)域的銷售明顯下滑：2019年，廣大特材在機(jī)械裝備領(lǐng)域的營收為5.38億元，同比下降15%。

而機(jī)械裝備領(lǐng)域銷量下滑，與其境外業(yè)務(wù)的下滑有著必然的聯(lián)系：報(bào)告期內(nèi)，廣大特材境外銷售同比下滑38.70%。

據(jù)廣大特材招股書顯示：2016年至2018年，廣大特材外銷營收中機(jī)械裝備齒輪鋼占比超過60%；截至2019年上半年，機(jī)械裝備齒輪鋼占廣大特材外銷營收的53%。

不過，好消息是廣大特材洞察到海外業(yè)務(wù)可能帶來的波動，積極調(diào)整業(yè)務(wù)布局，更加專注于國內(nèi)市場，緊緊圍繞景氣度較好的新能源風(fēng)電領(lǐng)域，保證了其整體營收依舊處于增長態(tài)勢。

風(fēng)電領(lǐng)域的多年深耕奠定了廣大特材在市場中的領(lǐng)先地位，2018年其齒輪鋼在風(fēng)電領(lǐng)域占據(jù)了全球14.5%的市場，并與全球市場份額前三的大風(fēng)電齒輪箱企業(yè)南高齒、西門子、采埃孚建立了穩(wěn)定合作關(guān)系。

雖然“棄風(fēng)限電”曾一度讓整個風(fēng)電行業(yè)陷入低谷，廣大特材風(fēng)電齒輪鋼的業(yè)務(wù)也受到了波及，營收從2016年的4.05億元降至2018年的3.71億元，但近年來行業(yè)也開始逐漸回暖。

據(jù)全球風(fēng)能理事會（GWEC）數(shù)據(jù)，2019年全球海上風(fēng)電新增裝機(jī)容量為5.20GW，單年新增裝機(jī)創(chuàng)歷史新高，累計(jì)裝機(jī)容量27.2GW，預(yù)計(jì)2030年全球海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)容量將達(dá)120GW，相比2018年新增96.7GW，海上風(fēng)電建設(shè)也將成為未來風(fēng)電行業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動因素之一。

與此同時，補(bǔ)貼政策也為風(fēng)電行業(yè)帶來一場“搶裝潮”。根據(jù)發(fā)改委《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價政策的通知》對風(fēng)電上網(wǎng)電價相關(guān)規(guī)定：“2018年底之前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，2020年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補(bǔ)貼；2019年1月1日至2020年底前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，2021年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補(bǔ)貼。自2021年1月1日開始，新核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目全面實(shí)現(xiàn)平價上網(wǎng)，國家不再補(bǔ)貼”。

可資佐證的是，僅2019年上半年我國風(fēng)電招標(biāo)量就為 32.3GW，已接近2018年全年風(fēng)電裝機(jī)招標(biāo)量33.5GW。

而這一系列行業(yè)的利好因素也清晰的體現(xiàn)在2019年廣大特材風(fēng)電業(yè)務(wù)的營收上，報(bào)告期內(nèi)，其新能源風(fēng)電業(yè)務(wù)營收6.22億元，同比增長24%。這一領(lǐng)域也再度超越機(jī)械裝備領(lǐng)域成為廣大特材第一營收來源。

值得一提的是，2019年底，廣大特材又與國內(nèi)一個大型風(fēng)電整機(jī)廠上市公司簽署《風(fēng)力發(fā)電機(jī)零部件采購合同》，合同總金額預(yù)計(jì)約9億元，分兩年執(zhí)行。

特殊合金未來可期

除了風(fēng)電行業(yè)外，被廣大特材寄予厚望的特殊合金產(chǎn)品同樣迎來了高速發(fā)展。2019年，廣大特材特殊合金產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)銷售收入4861萬元，同比增長151.36%。

特殊合金一般是“高溫合金”、“耐蝕合金”、“超純不銹鋼”以及“超高強(qiáng)度鋼”等合金的統(tǒng)稱。它們所擁有的特殊物理、化學(xué)性能讓它們被應(yīng)用到航空航天、海洋石化、核能電力等領(lǐng)域。

特殊合金產(chǎn)品的銷售收入激增，也得益于其正在逐步打開航空航天市場。在航空航天領(lǐng)域，廣大特材的重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)品為高溫合金。報(bào)告期內(nèi)，廣大特材通過了國際航空航天質(zhì)量管理體系認(rèn)證（AS9100D），在航空航天領(lǐng)域營收也達(dá)到2412萬元，同比增長高達(dá)328%。

雖然特殊合金營收高速增長，但目前仍處于發(fā)展階段初期，來自特殊合金的營收也僅占總營收的3 %，距離成為廣大特材新的營收支柱仍有一段距離。

不過，下游旺盛的需求也為廣大特材特殊合金業(yè)務(wù)提供了更寬廣的發(fā)揮空間。

以高溫合金與耐蝕合金為例，據(jù)廣大特材招股書顯示，我國高溫合金行業(yè)已步入高速發(fā)展時期，預(yù)計(jì)2020年我國年均需求將達(dá)到4萬噸，年平均增長率接近20%，市場空間超過200億元。與此同時，到2020年，我國耐蝕合金市場規(guī)模也將達(dá)到116億元左右。

眼下，雖然在海外市場暫時受挫，但國內(nèi)市場依舊大有可為，廣大特材將立足于齒輪鋼及模具鋼等現(xiàn)有核心產(chǎn)品，為其特殊合金業(yè)務(wù)提供技術(shù)和資金支持，而隨著特殊合金市場的逐步打開，廣大特材將獲得新的業(yè)績支柱。