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三峽集團(tuán)103億美元收購葡萄牙電力計(jì)劃最終失敗

2019-04-29 來源：金融時(shí)報(bào) 瀏覽數(shù)：863

三峽集團(tuán)的收購要約附帶的條件是，廢除一項(xiàng)限制EDP的任何一家股東的投票權(quán)最高不超過25%的規(guī)定，這需要三分之二的多數(shù)股東同意才能取消。但在股東大會(huì)上參與投票的股東中，有56%反對(duì)取消這一上限。

　　導(dǎo)語：三峽集團(tuán)的收購要約附帶的條件是，廢除一項(xiàng)限制EDP的任何一家股東的投票權(quán)最高不超過25%的規(guī)定，這需要三分之二的多數(shù)股東同意才能取消。但在股東大會(huì)上參與投票的股東中，有56%反對(duì)取消這一上限。

　　三峽集團(tuán)收購葡萄牙電力的計(jì)劃宣告失敗，因收購要約的附帶條件未獲滿足。但分析師稱，此項(xiàng)收購成功的幾率本來就不大。

　　葡萄牙主要電力公用事業(yè)公司葡萄牙電力（Energias de Portugal，以下簡稱“EDP”）的股東周三投票決定不廢除投票權(quán)上限，中國長江三峽集團(tuán)公司（China Three Gorges，以下簡稱“三峽集團(tuán)”）以90億歐元（約和103億美元）收購EDP的計(jì)劃告吹。

　　三峽集團(tuán)的收購要約附帶的條件是，廢除一項(xiàng)限制EDP的任何一家股東的投票權(quán)最高不超過25%的規(guī)定。但股東們表示，在股東大會(huì)上參與投票的股東中，有56%反對(duì)取消這一上限。

　　需要三分之二的多數(shù)股東同意才能取消投票權(quán)上限，并使三峽集團(tuán)得以繼續(xù)推進(jìn)收購。

　　“投票結(jié)果很明確，這份責(zé)任也只屬于我們的股東，”EDP首席執(zhí)行官安東尼奧•梅希亞(Antonio Mexia)向記者表示，“我們與三峽集團(tuán)的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系將會(huì)繼續(xù)。”

　　隨著中美貿(mào)易緊張局勢升級(jí)，此項(xiàng)收購被視為一次重要考驗(yàn)，測試大西洋兩岸對(duì)中國在關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資的態(tài)度。

　　葡萄牙股市監(jiān)管機(jī)構(gòu)葡萄牙證監(jiān)會(huì)(CMVM)周一向三峽集團(tuán)發(fā)出警告稱，如果EDP股東拒絕廢除投票權(quán)上限的動(dòng)議，其收購將會(huì)失敗，除非這家中國公司決定放棄這一要求。但三峽集團(tuán)回應(yīng)稱，它“不會(huì)放棄這一條件”。

　　“三峽集團(tuán)將遵守有關(guān)部門和股東大會(huì)通過的決定，” 該公司周一在一份聲明中表示。它仍將是 “EDP的長期戰(zhàn)略投資者……無論收購的最終結(jié)果如何”。

　　擁有葡萄牙最大上市公司EDP23%股份的三峽集團(tuán)，在近一年前發(fā)起對(duì)EDP剩余股份的收購。這項(xiàng)全現(xiàn)金收購要約對(duì)EDP的估值為118億歐元。

　　維權(quán)對(duì)沖基金Elliott Management反對(duì)此項(xiàng)收購，稱其“違背了所有股東的最佳利益”，并敦促股東否決取消投票權(quán)上限的動(dòng)議。Elliott Management持有EDP約2.5%的股份。

　　即使EDP股東同意廢除投票權(quán)上限，三峽集團(tuán)在2018年5月發(fā)起的這項(xiàng)收購似乎也不太可能成功。葡萄牙證監(jiān)會(huì)要求三峽集團(tuán)在EDP股東大會(huì)召開45天后履行其收購要約中的所有剩余條件。

　　分析師表示，此項(xiàng)收購需要獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)的16項(xiàng)批準(zhǔn)，三峽集團(tuán)迄今只獲得了兩個(gè)，布魯塞爾、美國、巴西、法國、加拿大等國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)尚未批準(zhǔn)該交易。

　　葡萄牙《商業(yè)周刊》(Jornal de Negocios)周三在一篇社論中稱，“三峽集團(tuán)的收購不會(huì)因?yàn)榻袢盏墓蓶|大會(huì)而夭折，因?yàn)樗呀?jīng)死了。市場早就不相信它了。”

　　今年2月，對(duì)沖基金Elliott Management主張出售EDP巴西和其他資產(chǎn)，作為三峽集團(tuán)收購要約的替代方案。該對(duì)沖基金表示：“價(jià)格太低，進(jìn)程停滯不前，且三峽集團(tuán)要求的可能的變化將受到監(jiān)管狀況的驅(qū)動(dòng)。”

　　EDP周二表示，已通過向機(jī)構(gòu)投資者出售法國、西班牙、比利時(shí)和葡萄牙的風(fēng)力發(fā)電場籌集了約8億歐元的資金，這些交易由摩根大通(JPMorgan)旗下資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問。EDP計(jì)劃在未來4年通過出售資產(chǎn)籌資60億歐元。

　　三峽集團(tuán)周一表示，已就此項(xiàng)收購向14個(gè)不同司法管轄區(qū)提交了監(jiān)管文件，涉及逾25個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和法律體系。

　　葡萄牙政府表示，不反對(duì)此項(xiàng)收購。EDP董事會(huì)對(duì)此次收購表示審慎歡迎，但指出，每股3.26歐元的出價(jià)意味著溢價(jià)“明顯低于”可比現(xiàn)金交易。

　　EDP股價(jià)周三收于3.40歐元，較上一交易日收盤價(jià)下跌0.6%，較三峽集團(tuán)的出價(jià)高9.3%。

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