日前，有消息稱國(guó)家電投已經(jīng)與西班牙桑坦德銀行簽署協(xié)議，收購(gòu)其在澳大利亞風(fēng)電公司Taralga Wind Farm Pty Ltd的100%股份。該風(fēng)電企業(yè)的估值約為3億澳元(2.27億美元)。Taralga風(fēng)電項(xiàng)目位于澳洲的新南威爾士州，裝機(jī)容量106.8兆瓦，建設(shè)成本為2.8億澳元，附帶有與Energy Australia為期10年的電力銷售協(xié)議。澳新銀行、澳洲聯(lián)邦政府旗下的清潔能源融資公司和丹麥出口信貸機(jī)構(gòu)EK提供了資金，約占建設(shè)成本的65%。
　　與其同時(shí)，還有消息透露，三峽集團(tuán)和國(guó)電集團(tuán)都對(duì)黑石集團(tuán)旗下的德國(guó)海上風(fēng)電場(chǎng)資產(chǎn)發(fā)起了投標(biāo)。這兩家中國(guó)企業(yè)都參與了黑石集團(tuán)出售旗下Meerwind海上風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目的第二輪投標(biāo)，該項(xiàng)目的估值約為16億歐元（約合18億美元）。
　　不過(guò)，國(guó)家電投、三峽集團(tuán)、國(guó)電集團(tuán)三家企業(yè)截至目前并未對(duì)此作出官方回應(yīng)。
　　無(wú)風(fēng)不起浪。“盡管上述兩樁收購(gòu)案仍存在諸多變數(shù)，但至少表明中國(guó)能源企業(yè)收購(gòu)海外風(fēng)電資產(chǎn)的意愿在明顯加強(qiáng)。”一位長(zhǎng)期關(guān)注全球風(fēng)電市場(chǎng)的分析人士向記者表示。
　　整體回報(bào)率或更高
　　中國(guó)農(nóng)機(jī)工業(yè)協(xié)會(huì)風(fēng)能設(shè)備分會(huì)秘書長(zhǎng)祁和生向本報(bào)記者表示，當(dāng)前，大型能源企業(yè)的火電投資受到一定抑制，隨著國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)風(fēng)資源區(qū)越來(lái)越少，在風(fēng)電項(xiàng)目上的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，在這種情況下，大型能源企業(yè)走向海外，進(jìn)行風(fēng)電項(xiàng)目收購(gòu)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。這也與國(guó)家倡導(dǎo)的“一帶一路”戰(zhàn)略以及國(guó)際產(chǎn)能合作相契合。
　　全球風(fēng)能理事會(huì)中國(guó)項(xiàng)目主任喬黎明認(rèn)為，能源企業(yè)到海外收購(gòu)風(fēng)電資產(chǎn)一般是兩種方式，一種是通過(guò)EPC投建新的項(xiàng)目，另一種是直接接盤建好的風(fēng)電場(chǎng)。
　　“據(jù)我所知，幾年前，神華集團(tuán)國(guó)華投資公司收購(gòu)了澳洲某風(fēng)電項(xiàng)目，這幾年的收益一直不錯(cuò)。”祁和生說(shuō)。
　　“新興市場(chǎng)雖然增長(zhǎng)速度很快，增長(zhǎng)潛力很大，但例如歐洲等成熟的市場(chǎng)，各方面的制度和法律體系更完善，使得業(yè)主的權(quán)益能夠受到更好的保障。我認(rèn)為，中國(guó)能源企業(yè)到海外進(jìn)行風(fēng)電資產(chǎn)布局，需同時(shí)兼顧新興市場(chǎng)和成熟市場(chǎng)。”喬黎明對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。
　　祁和生告訴記者，我國(guó)“三北”地區(qū)棄風(fēng)限電嚴(yán)重，而東南部的分散式風(fēng)電畢竟資源有限，相對(duì)來(lái)說(shuō)，歐洲等海外市場(chǎng)棄風(fēng)的情況很少，業(yè)主的收益更有保證。
　　喬黎明也表示，海外成熟市場(chǎng)棄風(fēng)情況比較少見(jiàn)，即使真的出現(xiàn)了棄風(fēng)情況，按照合同的相關(guān)約定，也會(huì)給予業(yè)主棄風(fēng)損失的補(bǔ)償。因此，從整個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目的回報(bào)率來(lái)說(shuō)，海外項(xiàng)目比國(guó)內(nèi)項(xiàng)目的回報(bào)率普遍更高。
　　從并購(gòu)制造業(yè)務(wù)到做運(yùn)營(yíng)業(yè)主
　　實(shí)際上，中國(guó)企業(yè)早在多年前就開(kāi)始走向海外進(jìn)行風(fēng)電業(yè)務(wù)并購(gòu)。“前幾年的那波海外并購(gòu)潮，大多是風(fēng)電制造企業(yè)到海外進(jìn)行并購(gòu)，而當(dāng)前更多的是大型能源集團(tuán)直接到海外做風(fēng)電場(chǎng)業(yè)主。”一位行業(yè)分析師表示。
　　據(jù)介紹，2011年，國(guó)內(nèi)風(fēng)電行業(yè)裝機(jī)容量開(kāi)始出現(xiàn)歷史性的首次下降。在利潤(rùn)普遍下滑的背景下，風(fēng)電制造的海外并購(gòu)隨之興起。
　　“當(dāng)時(shí)，國(guó)內(nèi)60多家風(fēng)電整機(jī)制造商產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，受激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、行業(yè)政策以及宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)帶來(lái)的銀根緊縮等因素影響，國(guó)內(nèi)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)進(jìn)入調(diào)整期。風(fēng)電制造企業(yè)紛紛‘出海’拓展生存空間。”該分析師說(shuō)。
　　2012年，中國(guó)最大的兩家風(fēng)電整機(jī)商曾嘗試并購(gòu)正處于虧損中的巨頭維斯塔斯，不過(guò)，最終不了了之。
　　同是在2012年，國(guó)內(nèi)著名風(fēng)塔制造商天順風(fēng)能收購(gòu)位于丹麥Varde的風(fēng)塔工廠，以增強(qiáng)其風(fēng)塔產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)能力和生產(chǎn)技術(shù)水平，并借此拓展歐洲市場(chǎng)。
　　“除了迫于當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩外，美國(guó)商務(wù)部曾于2012年對(duì)中國(guó)的風(fēng)電零部件發(fā)起過(guò)‘雙反’，一些中國(guó)風(fēng)電制造企業(yè)通過(guò)海外并購(gòu)的迂回戰(zhàn)術(shù)來(lái)規(guī)避美國(guó)‘雙反’制裁。”該分析師說(shuō)，“實(shí)際上，風(fēng)電制造企業(yè)的海外并購(gòu)這些年來(lái)斷斷續(xù)續(xù)，從未停止。之前，也有風(fēng)電制造企業(yè)在海外零散收購(gòu)風(fēng)電場(chǎng)的案例，但規(guī)模普遍偏小。而相比風(fēng)電制造企業(yè)，大型能源集團(tuán)綜合實(shí)力更強(qiáng)，并購(gòu)活動(dòng)更可能做出大手筆，也更加引人關(guān)注。”
　　在祁和生看來(lái)，從并購(gòu)海外風(fēng)電制造工廠到直接接盤風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目做風(fēng)電運(yùn)營(yíng)業(yè)主，表明中國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)“走出去”提升了層次。他認(rèn)為，并購(gòu)海外風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目對(duì)產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)力更強(qiáng)，可以帶動(dòng)制造、設(shè)計(jì)、工程、施工甚至是技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)全產(chǎn)業(yè)鏈“走出去”。
　　海外成熟市場(chǎng)也并非零風(fēng)險(xiǎn)
　　與中國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)引領(lǐng)全球風(fēng)電增長(zhǎng)相呼應(yīng)的是，2014年以來(lái)，新興市場(chǎng)已成為驅(qū)動(dòng)全球風(fēng)電增長(zhǎng)的主要力量。根據(jù)全球風(fēng)能理事會(huì)預(yù)測(cè)，2018年全球新增風(fēng)電裝機(jī)有望達(dá)到60吉瓦。巴西、墨西哥等為代表的拉美市場(chǎng)，南非、埃及和摩洛哥所引領(lǐng)的非洲市場(chǎng)都將成為潛力巨大的新興市場(chǎng)。
　　2014年底，中廣核從法國(guó)電力手中買入三座英國(guó)風(fēng)力發(fā)電廠，開(kāi)始引領(lǐng)此輪大型能源集團(tuán)到海外并購(gòu)風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目的熱潮。中廣核甚至還專門在法國(guó)注冊(cè)成立中廣核歐洲能源公司，從事歐洲海上風(fēng)電、陸上風(fēng)電等可再生能源項(xiàng)目的投資并購(gòu)、開(kāi)發(fā)建設(shè)、運(yùn)維及資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)。
　　海外成熟市場(chǎng)雖有較為完善的法律體系但也不意味著零風(fēng)險(xiǎn)。一位曾在某大型能源企業(yè)負(fù)責(zé)法務(wù)工作的人士告訴記者，風(fēng)電項(xiàng)目投資金額大、投資周期長(zhǎng)，屬于政策敏感型的能源基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，對(duì)東道國(guó)市場(chǎng)的依賴程度高，決定了對(duì)風(fēng)電項(xiàng)目海外并購(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、控制非常重要。
　　“就項(xiàng)目開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)而言，要防范技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、政府審批風(fēng)險(xiǎn)和土地使用權(quán)取得風(fēng)險(xiǎn)。就市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而言，要防范電力需求風(fēng)險(xiǎn)、電力銷售風(fēng)險(xiǎn)、電價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。而就財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而言，要防范定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、利率和外匯風(fēng)險(xiǎn)等。”該人士提醒說(shuō)。