就在全國(guó)兩會(huì)會(huì)議于3月3日召開(kāi)之前，有關(guān)內(nèi)地污染及霧霾問(wèn)題的視頻影片，成為全民熱 話，并使投資者憧憬兩會(huì)期間或會(huì)有環(huán)保相關(guān)的政策出臺(tái)，一眾環(huán)保相關(guān)股份亦相繼炒起。 在香港上市公司中，從事環(huán)保行業(yè)的股份，不少都與潔凈能源有關(guān)，例如是太陽(yáng)能、風(fēng)能及 垃圾發(fā)電等，其中近期表現(xiàn)較佳者，是太陽(yáng)能股份。在太陽(yáng)能股份中，筆者于2013年1月
　　11日的《板塊拆局》文章中點(diǎn)評(píng)過(guò)的漢能太陽(yáng)能 (現(xiàn)易名為漢能薄膜發(fā)電(0566))，股價(jià)由當(dāng)時(shí)的1.265元，慢慢爬升至滬港通開(kāi)通前的1.78元。自從滬港通于11月17日開(kāi)通后，漢能股價(jià)便如火箭般上升，在不足4個(gè)月內(nèi)，由1.77元升至最高9.07元，最大升幅達(dá)4.12倍﹗若由筆者推介時(shí)計(jì)起，最大回報(bào)更達(dá)6.17倍﹗
　　漢能薄膜太陽(yáng)能首選
　　跟據(jù)Powerticker大戶盤路數(shù)據(jù)，在過(guò)去兩個(gè)多月間，漢能是眾多滬港通股份之中，錄得最大資金凈流入的股份，涉及資金近4億元，占期內(nèi)總成交約6.6%。時(shí)至今日，漢能薄膜發(fā)電仍為太陽(yáng)能板塊的首選，原因是其邊際利潤(rùn)偏高，達(dá)63.18%；股東回報(bào)率(ROE)亦達(dá) 15.15%，屬業(yè)內(nèi)偏高水平。
　　漢能薄膜發(fā)電早前更發(fā)出盈喜，預(yù)期截至2014年12月底止年度純利按年增加約55%，主要由于收入按年大幅增加；特別是非關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的下游業(yè)務(wù)收入期內(nèi)獲得重大突破，占集團(tuán)去年總收入約35%以上，按年錄得大幅增長(zhǎng)，以及期內(nèi)出售旗下五個(gè)光伏電站項(xiàng)目錄得顯著 收益。在盈喜的支持下，漢能薄膜發(fā)電的股價(jià)亦屢創(chuàng)新高，但估值亦去到極高水平，并應(yīng)抱持「港股當(dāng)A股炒」的心態(tài)去操作，注意風(fēng)險(xiǎn)﹗
　　不過(guò)，要數(shù)ROE最高的，其實(shí)并非漢能薄膜發(fā)電，而是興業(yè)太陽(yáng)能(0750)，其ROE達(dá)23.1%。然而，興業(yè)太陽(yáng)能的高ROE，主要是靠高達(dá)2.3倍的負(fù)債比率支持；另方面，興業(yè)太陽(yáng)能的邊際利潤(rùn)只有11.8%，未算吸引。
　　當(dāng)然，業(yè)內(nèi)更多公司是錄得虧損，但在霧霾概念下，太陽(yáng)能板塊曾出現(xiàn)禾雀亂飛的情況。對(duì) 短線投資者而言，乘趨勢(shì)去操作，實(shí)無(wú)可厚非；但中長(zhǎng)線而言，則應(yīng)當(dāng)把基本面納入考 慮因素。
　　風(fēng)電股吼華能新能源
　　另一方面，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在「政府工作報(bào)告」中指出，要大力發(fā)展風(fēng)電，惟相關(guān)股份暫 時(shí)未見(jiàn)異動(dòng)。若以ROE角度去看，龍?jiān)措娏?0916)、華能新能源(0958)及華電福新(0816)的 ROE分別為7.8%、6.6%及14.3%，皆是可留意之選。三者之中，以又華能新能源的邊際利潤(rùn) 最高，達(dá)15.3%。相信待市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)至風(fēng)電時(shí)，她們都大有機(jī)會(huì)追落后，值得跟進(jìn)。順帶一提，筆者將于3月18日(周三)及21日(周六)舉行投資講座。