不愿具名的一家大型上市央企的董秘向記者表示，在具體操作中，公司高管一般是這樣規(guī)避內(nèi)幕交易風(fēng)險(xiǎn)的：一般在業(yè)績(jī)發(fā)布前一兩個(gè)月，或重大重組和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成公司決議之后，高管和相關(guān)關(guān)鍵知情人員都不得買賣相關(guān)股票。“但這只是慣例，而不是硬性規(guī)定。”該董秘表示，因?yàn)楹茈y證明自己不了解這些內(nèi)幕消息。
　　該董秘認(rèn)為，內(nèi)幕交易的灰色地帶在于，沒(méi)有形成確定意見(jiàn)前的信息，算不算內(nèi)幕交易，這個(gè)很難判定。恰如崔殿國(guó)購(gòu)買股票的時(shí)機(jī)，是在國(guó)資委對(duì)南北車合并重組決定之后，還是雙方合并重組工作組成立后的決議，很難定論。
　　至于南北車高管是否可以在敏感期買賣自己或者重組對(duì)象的股票，據(jù)了解，目前資本市場(chǎng)流行兩種觀點(diǎn)，一種觀點(diǎn)認(rèn)為，只要掌握了內(nèi)部信息，就不能買賣，雙向買賣都不行。而另一種則認(rèn)為關(guān)鍵看買賣的出發(fā)點(diǎn)是否為了獲利，如果知道利空消息出售股票則屬于違規(guī)，但南北車這種明知重組反而賣出的行為，應(yīng)該理解為一種主動(dòng)避嫌的行為，不是違規(guī)。
　　在此理解下，涉事的南北車部分高管也曾微利或虧損地出售相關(guān)股票，或是出于避嫌之考慮。
　　“這么多高管集體買賣相關(guān)股票，無(wú)疑會(huì)遭到證監(jiān)會(huì)的調(diào)查。”柯荊民認(rèn)為，具體的認(rèn)定，需要證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步的調(diào)查，如果查實(shí)情節(jié)嚴(yán)重的或?qū)⒁平凰痉?，或被追?zé)。
　　1月9日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸在回應(yīng)有關(guān)南北車內(nèi)幕交易質(zhì)疑時(shí)表示：“對(duì)南北車的情況還不了解，等了解了再說(shuō)。”
　　據(jù)了解，當(dāng)下證監(jiān)會(huì)正在嚴(yán)打內(nèi)幕交易，目前，證監(jiān)會(huì)已將涉嫌利用43家上市公司內(nèi)幕信息，從事非法交易的125名個(gè)人和3家機(jī)構(gòu)移交公安機(jī)關(guān)。
　　不過(guò)接受記者采訪的專家及相關(guān)公司高管向記者表示，即使證監(jiān)會(huì)介入調(diào)查，對(duì)于南北車的合并重組事宜將不會(huì)產(chǎn)生任何影響，兩家公司仍會(huì)按時(shí)推進(jìn)。