擬打折回購(gòu)債券未果后，華銳風(fēng)電迎來(lái)又一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻。
昨日，華銳風(fēng)電2014年第三次股東大會(huì)召開，討論通過(guò)了兩項(xiàng)債務(wù)救助方案。如果實(shí)施順利，銳電01兌付問(wèn)題將迎刃而解，但這對(duì)華銳風(fēng)電股東并非是利好。
資料顯示，2011年12月華銳風(fēng)電公開發(fā)行了2011年第一期公司債券，規(guī)模28億元。其中品種1（122115，簡(jiǎn)稱銳電01暫停，）為期5年，附第3年末投資者回售選擇權(quán)，規(guī)模26億。根據(jù)規(guī)則，銳電01暫停持有人有權(quán)在本月29日將其持有的全部或者部分按照票面金額回售給公司。據(jù)公告，屆時(shí)公司需償付本息合計(jì)27.68億元。而公司目前可償資金僅6.53億元。
華銳風(fēng)電“斷臂”與“輸血”
昨日，華銳風(fēng)電2014年第三次股東大會(huì)召開，討論通過(guò)了兩項(xiàng)債務(wù)救助方案。
第一項(xiàng)是公司所謂的“保底”方案，即《關(guān)于啟動(dòng)公司應(yīng)收賬款快速處置的議案》。據(jù)該議案，如果公司不得已的情形下，可以授權(quán)董事會(huì)在公司章程規(guī)定的權(quán)限內(nèi)決定應(yīng)收賬款快速處置的一切相關(guān)事宜。
資料顯示，公司截至10月31日，應(yīng)收賬款余額107.81億元，累計(jì)已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備18.08億元，應(yīng)收賬款賬面凈額89.73億元。
“比如我們拿出40億進(jìn)行了快速處置，可以有效應(yīng)對(duì)債券到期回售的壓力。”公司代理董事長(zhǎng)陶剛表示。
一般而言，快速處置應(yīng)收賬款會(huì)進(jìn)行一定幅度的折讓。因此，該方案仍屬于“保底”方案。
“目前公司三季度虧損4.36億元，如果將應(yīng)收賬款進(jìn)行打折出售，必然造成2014年度的巨額虧損，公司將有暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。保底方案僅能解決目前的債券到期回售的壓力。”一位與會(huì)股東向記者表示。
議案二，也是本次股東大會(huì)的焦點(diǎn)。深圳東方富海投資管理公司擬聯(lián)合大連匯能投資控股集團(tuán)有限公司等，通過(guò)設(shè)立基金公司的形式，解決債務(wù)兌付危機(jī)。
根據(jù)方案，新成立的基金將投入17.8億元人民幣，收購(gòu)公司部分應(yīng)收賬款，相關(guān)資金用于兌付要求回售的債券，從而解決債券兌付危機(jī)。同時(shí)未來(lái)還將引入職業(yè)經(jīng)理人，開拓市場(chǎng)，爭(zhēng)取主營(yíng)扭虧為盈。
作為危機(jī)救助的一部分，公司啟動(dòng)公積金轉(zhuǎn)增股本方式，每10股轉(zhuǎn)增5股，除社?；鸷蜕鐣?huì)公眾股外，放棄轉(zhuǎn)增股份并讓渡給基金。
“我們盡量讓公司避免出現(xiàn)類似超日債般的僵局，使得投資者、供應(yīng)商等損失最小。”公司董秘魏曉靜向與會(huì)股東表示。
“公司這兩個(gè)議案，是并列關(guān)系，議案2要優(yōu)于議案1。因?yàn)樽h案2相對(duì)而言對(duì)于債券持有人和中小股東利益都有所保護(hù)。”公司代理董事長(zhǎng)陶剛表示。如果成真，新基金獲得相應(yīng)的股份后，將成為公司最大的股東。
不過(guò)，無(wú)論哪種議案，華銳風(fēng)電的債務(wù)兌付問(wèn)題都將迎刃而解。
富?；I謀低成本入局
不過(guò)，東方富海聯(lián)手大連匯能集團(tuán)成立的基金公司入股成本過(guò)低，成了與會(huì)股東較為擔(dān)憂的問(wèn)題。
按照議案2的要求，新成立的基金以17.8億元的成本，可以獲得公司對(duì)應(yīng)的應(yīng)收賬款，同時(shí)可以獲得除社保基金理事會(huì)和社會(huì)公眾股東外的股東讓渡的新增股本。
“粗略計(jì)算，該基金約以1元錢1股的成本，獲得相應(yīng)的股份。”一位與會(huì)股東表示。“1塊錢成本，較之除權(quán)后的市場(chǎng)價(jià)格2.6元而言，有絕對(duì)的獲利。誰(shuí)不想?yún)⒓樱?rdquo;一位華銳債權(quán)人表示這會(huì)刺激相關(guān)股東不愿意讓渡股份。
對(duì)此，東方富海投資相關(guān)人員表示，其實(shí)公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)并不小。
“我們收購(gòu)的應(yīng)收賬款是公司賬齡比較長(zhǎng)的，基本上能收回2折就不錯(cuò)。”東方富海與會(huì)代表稱，只有這樣才能讓華銳風(fēng)電轉(zhuǎn)回計(jì)提的損失，從而今年實(shí)現(xiàn)盈利，避免暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。
“即使東方富海獲得了相應(yīng)股份，但也不會(huì)拋售，至少持股12個(gè)月。”東方富海合伙人趙輝表示。
在他看來(lái)，如何實(shí)現(xiàn)華銳風(fēng)電的主營(yíng)復(fù)蘇，實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利才會(huì)考慮撤出。其合作伙伴大連匯能集團(tuán)，在高端裝備領(lǐng)域有著不錯(cuò)經(jīng)營(yíng)能力，雙方的合作也不會(huì)僅僅限于海上風(fēng)電項(xiàng)目。
股東大會(huì)雖然討論通過(guò)了兩項(xiàng)議案，但第二項(xiàng)仍有前置條件尚未滿足。
根據(jù)規(guī)則，方案二若實(shí)施需要7大條件。其中最關(guān)鍵的是，讓渡轉(zhuǎn)增股份需要征求除社?；鹄硎聲?huì)和社會(huì)公眾股東外的股東，簽署相應(yīng)的書面承諾文件。
“其他的股東都已簽署了承諾讓渡股份的書面文件，但西藏三家公司仍未表態(tài)。”與會(huì)公司工作人員向記者表示。
因此，議案二的執(zhí)行仍將看西藏三家公司的態(tài)度而定。
資料顯示，這三家公司分別為西藏新盟（持股占比10.45%）、拉薩開發(fā)區(qū)富鼎順（3.58%）、西藏新宏投資（2.82%）。
“如果最后西藏三家公司同意讓渡轉(zhuǎn)增股份，那么實(shí)施議案2的概率很高，皆大歡喜。反之，公司為了應(yīng)付債務(wù)兌付危機(jī)，必須采取保底方案，斷臂求存。”海通證券分析師張崎表示。
不過(guò)，如果實(shí)施保底方案，那么意味著公司2014年度虧損難免。張崎表示。
