近日國家發(fā)改委價格司召開“陸上風(fēng)電價格座談會”,通報調(diào)價設(shè)想方案,將風(fēng)電四類資源區(qū)標(biāo)桿電價從目前的0.51、0.54、0.58、0.61元/千瓦時,調(diào)整為0.47、0.5、0.54、0.59元/千瓦時。上述電價調(diào)整設(shè)想方案只針對2015年6月30日后投產(chǎn)項目,此次調(diào)整方案并非最終定稿,目前處于征求意見階段。
　　宏源證券研報指出，可再生能源的補貼退坡制是必然趨勢,可以擴(kuò)大可再生能源補貼范圍,推動更大規(guī)模的可再生能源建設(shè),如果風(fēng)電電價下調(diào),短期內(nèi)風(fēng)電行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈將迎來搶裝潮,利好設(shè)備類相關(guān)企業(yè);此次預(yù)期的風(fēng)電標(biāo)桿電價是自2009年推出后的首次下調(diào),宏源證券指出，在電網(wǎng)接入大幅度持續(xù)改善的前提下,風(fēng)電價格的下調(diào),不改風(fēng)電長期向好的趨勢,風(fēng)電場運營仍存在合理的收益率區(qū)間,
　　宏源證券認(rèn)為,電力結(jié)構(gòu)中可再生能源占比的提升,風(fēng)電和光伏重要性更加明顯,仍堅定看好風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展趨勢。未來風(fēng)電行業(yè)可向精細(xì)化管理要效益,向運維管理要效益,后風(fēng)電市場機(jī)會更加顯現(xiàn)。金風(fēng)科技優(yōu)質(zhì)機(jī)組及良好的運維服務(wù)更顯價值,繼續(xù)推薦,并推薦受益于搶裝市場的風(fēng)機(jī)零部件企業(yè)吉鑫科技等。
　　東北證券表示，雖然風(fēng)電上網(wǎng)電價下調(diào)已經(jīng)在發(fā)改委的醞釀和征求意見之中,但是這對行業(yè)的影響主要在心理層面,即使下調(diào)對應(yīng)的也是明年下半年建成并網(wǎng)的電站,反之電價出臺的預(yù)期可能造成風(fēng)電場的搶裝,為風(fēng)電行業(yè)的需求在加一把力,東北證券繼續(xù)看好風(fēng)電行業(yè)的復(fù)蘇前景,繼續(xù)建議重點關(guān)注天順風(fēng)能、金風(fēng)科技和湘電股份。
　　國泰君安指出，電價下調(diào)將掀起一波搶裝潮。根據(jù)測算,以一類資源區(qū)為例,如果電價下調(diào)0.03-0.04元,運營商無杠桿IRR將從10.2%下降至9%,加杠桿IRR(80%貸款)從22.5%下降至17.5%。運營商有足夠動力在電價下調(diào)前將電站并網(wǎng)以鎖定更高收益,將在2014四季度至2015上半年掀起一波搶裝潮,類似于光伏2013年四季度搶裝引發(fā)的爆發(fā)式需求。國泰君安預(yù)計2014下半年風(fēng)電裝機(jī)將超過12GW,搶裝對制造商和運營商的短期業(yè)績釋放構(gòu)成利好,其導(dǎo)致的短期供不應(yīng)求將使風(fēng)機(jī)/風(fēng)塔/鑄件/葉片等產(chǎn)品量價齊升,制造商將有很大的業(yè)績彈性。考慮搶裝因素,預(yù)計2014年風(fēng)電新增裝機(jī)容量有望高出能源局制定的18GW目標(biāo),達(dá)到20GW,同比增長24%。搶裝將延續(xù)至2015上半年,預(yù)計2015年新增裝機(jī)20-22GW,樂觀預(yù)期下22GW以上。
　　國泰君安認(rèn)為，2014年風(fēng)電復(fù)蘇趨勢確定,運營商盈利改善導(dǎo)致投資動力加強(qiáng)+海上風(fēng)電啟動+搶裝+政策驅(qū)動(配額制出臺漸行漸近)將使行業(yè)景氣觸底反彈,全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤?風(fēng)機(jī)/風(fēng)塔/鑄件領(lǐng)域的龍頭企業(yè)彈性最大。2014至2015上半年風(fēng)電是周期股投資邏輯,趨勢重于估值,根據(jù)“制造主業(yè)高彈性+新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型(風(fēng)電場運營、海上風(fēng)電、海工等)”的選股邏輯,華儀電氣、湘電股份、吉鑫科技、泰勝風(fēng)能、天順風(fēng)能受益。