上周光伏漲幅較好,風(fēng)電表現(xiàn)較差。上周(3月31日~4月4日),光伏(中信)指數(shù)上漲2.3%,風(fēng)電(中信)指數(shù)下跌0.9%,上證指數(shù)上漲0.84%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.22%。上周部分主題板塊反彈,光伏行業(yè)漲幅較好。
　　上周多晶硅價格穩(wěn)定,組件價格繼續(xù)跌勢。上周,多晶硅料價格穩(wěn)定,雖然目前硅片價格處于下降趨勢,但由于硅片環(huán)節(jié)較高的產(chǎn)能利用率,中國地區(qū)的多晶硅銷售價格穩(wěn)定在了160元/公斤附近,而中國地區(qū)以外的多晶硅價格也保持穩(wěn)定。上周,多晶硅片價格繼續(xù)下跌,受下游需求不旺影響,電池片企業(yè)認(rèn)為未來硅片價格可能更低,因此對采購更加謹(jǐn)慎,但多晶硅片廠仍保持了較高的產(chǎn)能利用率,導(dǎo)致了現(xiàn)階段供過于求的市場局面;受中國大陸地區(qū)影響,中國臺灣多晶硅片價格也面臨較大下降壓力,臺灣與大陸的多晶硅片價差正在縮窄。上周,單晶硅片價格由于日本、美國、中國的需求上升而保持穩(wěn)定。上周,電池片價格小幅下降,由于中國地區(qū)組件需求疲軟以及價格下降的壓力,多晶硅電池片價格也有所下跌,而由于美國的反傾銷調(diào)查,臺灣地區(qū)的多晶硅電池需求穩(wěn)定并享有一定溢價;在單晶方面,由于日本和歐洲加大了對中國大陸地區(qū)的單晶電池片的采購,臺灣地區(qū)的單晶電池片面臨越來越大的降價壓力,目前,中國大陸和臺灣地區(qū)的單晶電池片價差在收窄,綜合價格下跌相對較多。上周,組件價格小幅下跌,主要是由于中國和日本電站安裝進度放緩,雖然美國和歐洲需求尚可,但整體需求較弱對組件價格形成降價壓力。
　　上周,光伏行業(yè)消息面清淡,我們維持此前的行業(yè)觀點。我們認(rèn)為,今年光伏行業(yè)主要企業(yè)的盈利能力將進一步好轉(zhuǎn),雖然目前受國內(nèi)及日本電站建設(shè)進度影響,組件等價格小幅下降,但進入2、3季度隨著需求的轉(zhuǎn)旺,價格料將啟穩(wěn)小幅回升,而企業(yè)產(chǎn)能利用率的提升和通過技術(shù)帶來的成本下降將使盈利能力得到提高。因此,今年光伏行業(yè)的基本面仍然向好,我們相對更看好電站環(huán)節(jié),繼續(xù)建議重點關(guān)注華北高速、中利科技、愛康科技、陽光電源、隆基股份。
　　繼續(xù)看好2014年風(fēng)電行業(yè)。上周,風(fēng)電行業(yè)消息面清淡,我們維持此前對風(fēng)電行業(yè)的觀點。我們認(rèn)為在風(fēng)電場盈利轉(zhuǎn)好、風(fēng)電上網(wǎng)電價有可能調(diào)整的預(yù)期下,2014年我國風(fēng)電新增裝機量很有可能會超過20GW,而在經(jīng)歷了過去兩年多的行業(yè)整合之后,上游整機及零配件行業(yè)的競爭格局已經(jīng)重塑,剩余的大企業(yè)盈利能力將見底回升。繼續(xù)看好今年風(fēng)電行業(yè)的投資機會,建議關(guān)注整機及零配件業(yè)務(wù)市場占有率提升的企業(yè),以及涉及風(fēng)電場業(yè)務(wù)因裝機量上升或并網(wǎng)小時數(shù)提高帶來業(yè)績快速增長的公司。建議關(guān)注金風(fēng)科技、銀星能源、天順風(fēng)能、華儀電氣。