新能源板塊反彈,上周風(fēng)電漲幅領(lǐng)先。上周(3月10日~3月14日),光伏(中信)指數(shù)下跌2.5%,風(fēng)電(中信)指數(shù)下跌5.5%,上證指數(shù)下跌2.6%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.8%。上周市場(chǎng)再次下跌,風(fēng)電行業(yè)跌幅較大。
    上周多晶硅價(jià)格穩(wěn)定,組件價(jià)格繼續(xù)跌勢(shì)。根據(jù)PVinsight統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),多晶硅料價(jià)格穩(wěn)定,由于下游需求放緩并且供給相對(duì)寬松,所以目前硅料也面臨一定的降價(jià)壓力;多晶硅片小幅降價(jià),一方面由于美國(guó)反傾銷(xiāo)調(diào)查的不利影響,中國(guó)大陸多晶硅片面臨越來(lái)越大的降價(jià)壓力,另一方面,在中國(guó)臺(tái)灣除了向歐洲出貨的電池片價(jià)格普遍較高外,多晶硅片價(jià)格非常平穩(wěn),臺(tái)灣地區(qū)電池廠目前仍有部分硅片庫(kù)存,因而對(duì)采購(gòu)非常謹(jǐn)慎,所以整體而言多晶硅價(jià)格主要是由于中國(guó)大陸地區(qū)的降價(jià)導(dǎo)致;單晶硅片價(jià)格穩(wěn)定,雖然部分廠商試圖再次提高價(jià)格,但硅料價(jià)格穩(wěn)定之后其提價(jià)空間非常有限;上周,電池片價(jià)格出現(xiàn)下降,一方面由于美國(guó)反傾銷(xiāo)調(diào)查的不利影響,中國(guó)組件企業(yè)正在爭(zhēng)取在5月份之前可以將臺(tái)灣電池片加工好組件之后多向美國(guó)備貨,導(dǎo)致大陸地區(qū)的電池片需求和價(jià)格的下降,另一方面,臺(tái)灣電池片廠也在策略性的降價(jià)以爭(zhēng)取在5月份之后的歐洲訂單增加,而與此同時(shí),中國(guó)大陸電池片廠也在降價(jià)爭(zhēng)取歐洲訂單,因此整體電池片價(jià)格下降壓力仍然較大;在組件方面,由于中國(guó)地區(qū)需求疲軟和日本補(bǔ)貼下降的影響,上周組件價(jià)格繼續(xù)下降。
    上周,光伏行業(yè)消息面清淡,兩會(huì)期間較多代表委員提倡重點(diǎn)發(fā)展新能源,也符合新一屆政策工作報(bào)告中鼓勵(lì)發(fā)展風(fēng)能、太陽(yáng)能的戰(zhàn)略。我們認(rèn)為,雖然目前對(duì)國(guó)內(nèi)分布式裝機(jī)目標(biāo)的達(dá)成普遍沒(méi)有信息,但一方面政府已在進(jìn)行調(diào)查協(xié)調(diào),另一方面也有可能在年中將分布式與地面的裝機(jī)目標(biāo)重新調(diào)整,因此對(duì)今年國(guó)內(nèi)裝機(jī)情況無(wú)需過(guò)分擔(dān)心,而海外市場(chǎng)雖有些不利信息,但我們預(yù)計(jì)即便發(fā)生不良影響,也可能在明年才得以體現(xiàn),2014年仍可看好海外新興市場(chǎng)以及國(guó)內(nèi)光伏應(yīng)用市場(chǎng)的增長(zhǎng)。繼續(xù)建議重點(diǎn)關(guān)注華北高速、中利科技、愛(ài)康科技、陽(yáng)光電源、隆基股份。
    繼續(xù)看好2014年風(fēng)電行業(yè)。上周,風(fēng)電行業(yè)消息面清淡。我們認(rèn)為在風(fēng)電場(chǎng)盈利轉(zhuǎn)好、風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)有可能調(diào)整的預(yù)期下,2014年風(fēng)電新增裝機(jī)量很有可能會(huì)超預(yù)期,而在經(jīng)歷了過(guò)去兩年多的行業(yè)整合之后,上游整機(jī)及零配件行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)重塑,剩余的大企業(yè)盈利能力將見(jiàn)底回升。繼續(xù)看好今年風(fēng)電行業(yè)的投資機(jī)會(huì),建議關(guān)注整機(jī)及零配件業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率提升的企業(yè),以及涉及風(fēng)電場(chǎng)業(yè)務(wù)因裝機(jī)量上升或并網(wǎng)小時(shí)數(shù)提高帶來(lái)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的公司。建議關(guān)注金風(fēng)科技、銀星能源、天順風(fēng)能、華儀電氣。