華銳風(fēng)電昨日公告稱，日前收到公司債券評級機(jī)構(gòu)聯(lián)合信用評級有限公司(下稱“聯(lián)合信用”)公告，將公司和公司發(fā)行的兩只債券，列入信用評級觀察名單。在此之前，華銳風(fēng)電公司和債項(xiàng)信用已經(jīng)兩次被下調(diào)。更為不妙的是，由于兩年連續(xù)虧損預(yù)計(jì)達(dá)36億元左右，在2013年年報(bào)發(fā)布后，其股票將被進(jìn)行特別處理，其信用債也面臨著退市的危險(xiǎn)。

　　華銳風(fēng)電在公告中稱，聯(lián)合信用2月25日向其發(fā)出公告，決定將公司及公司發(fā)行的債券“11華銳01”、“11華銳02”列入信用評級觀察名單。網(wǎng)站信息顯示，早在2月19日，聯(lián)合信用就已評級公告披露了此事。“11華銳01”“11華銳02”兩個債券發(fā)行于2011年11月27日，共募集資金28億元，其中25億元用于償還銀行貸款、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)；剩余3億元擬用于補(bǔ)充流動資金，改善資金狀況。債券的到期日期為2016年12月27日。

　　在此之前，華銳風(fēng)電的主體信用及債項(xiàng)信用等級已經(jīng)兩次被下調(diào)。2012年9月，聯(lián)合信用將華銳風(fēng)電的上述兩項(xiàng)信用等級從“AAA”調(diào)整為“AA+”，評級展望為負(fù)面。去年5月份，又再次被下調(diào)為“AA”，評級展望為穩(wěn)定。

　　中誠信高級分析師李燕向《第一財(cái)經(jīng)（微博)日報(bào)》分析，信用主體和債項(xiàng)信用評級下調(diào)，一般都是由重大違約事件或償債能力下降觸發(fā)。而被列入觀察名單，則是因?yàn)檫`約或?qū)е聝攤芰ο陆凳录罄m(xù)影響尚不明顯，需要時間進(jìn)行觀察。

　　華銳風(fēng)電上述兩項(xiàng)信用評級被列入觀察名單，正是由償債能力下降引發(fā)。自2011年1月上市后，華銳風(fēng)電凈利潤已經(jīng)連續(xù)三年大幅下降，累計(jì)凈虧損已經(jīng)超過31億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，2011年，華銳風(fēng)電凈利潤即由上年的28.55億元，猛降至5.98億元，扣除會計(jì)差錯1.68億元，當(dāng)年實(shí)際凈利潤只有4.3億元。而2012年則巨虧5.82億元，據(jù)業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)去年虧損高達(dá)30億元。

　　 “觀察時間一般在3~6個月后，情況會漸趨明朗，屆時再決定上調(diào)或下調(diào)。”李燕說。而從上述情況來看，華銳風(fēng)電上述債券信用評級面臨再次下調(diào)似乎不可避免。

　　按照規(guī)定，若發(fā)行主體連續(xù)兩年虧損，信用債券將被暫停上市交易。在2013年年報(bào)發(fā)布后，上交所將對該公司股票實(shí)施特別處理，并對上述債券停牌，且將在7個交易日內(nèi)決定是否暫停債券上市交易。這意味著，在年報(bào)披露后，上述兩只債券將面臨退市的命運(yùn)。

　　 “列入觀察名單和退市，對債券來說都是重大利空，可能會對債券價(jià)格產(chǎn)生很大影響。”華泰證券固定收益部人士對本報(bào)記者稱，退市之后就不能在競價(jià)系統(tǒng)交易，基本上就喪失了流動性，持有人也會蒙受損失。

　　在此之前，因評級下調(diào)，其上述兩只債券價(jià)格曾大幅下跌。而在2月25日和26日，兩只債券繼續(xù)下跌，截至昨日收盤“11華銳01”報(bào)88.17元，“11華銳02”報(bào)83.09元，較高點(diǎn)時跌幅均達(dá)20%。上述華泰證券人士表示，若發(fā)行人仍有償付能力，屆時持有人仍然可以獲得收益。

　　債券評級下降直接影響到華銳風(fēng)電的融資能力，由于資金緊張，華銳風(fēng)電董事會已在2月25日決定取消4個募投項(xiàng)目，縮減3個募投項(xiàng)目規(guī)模，并將30.22億元用于永久補(bǔ)充流動資金。按照6%的年利率計(jì)算，永久補(bǔ)充流動資金后一年可減少約1.81億元的財(cái)務(wù)費(fèi)用，但上述決定尚需股東大會審議。