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中節(jié)能風(fēng)電IPO招股書問題重重

2012-04-18 來源:中金在線 瀏覽數(shù):1125

  從招股書中我們看到中節(jié)能風(fēng)電摹集的資金中,主要用途是3個(gè)方面,其中2個(gè)是建設(shè)項(xiàng)目,還有1個(gè)是居然是用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金(招股書說明書25頁),難道說,中節(jié)能的流動(dòng)資金出現(xiàn)了問題了?需要上市來發(fā)新股補(bǔ)充公司的流動(dòng)資金?還是說,中節(jié)能公司牛氣沖天,大大方方的告訴我們,我公司沒錢了,需要你們的錢了,如此明目張膽的上市來撈錢,想必是史無前例吧
  再次,我們從招股書中可以看出,中節(jié)能的前身是廣東省風(fēng)力發(fā)電有限公司,這家公司在歷史上一直處于虧損狀態(tài)(招股書152頁),所以在2012年5月底之前把原廣東省風(fēng)力發(fā)電有限公司的全部股權(quán),出售給中節(jié)能公司,這里我們發(fā)現(xiàn),第一,廣東風(fēng)力發(fā)電有限公司一直是虧損的,第2,從資產(chǎn)比例上來看,也是有很明顯的問題的,在招股書152頁的報(bào)告中我們發(fā)現(xiàn),在2010年,廣東省風(fēng)力發(fā)電有限公司的總資產(chǎn)是4487.17萬元;而在招股書簡介中,2010年公司的總資產(chǎn)是92億元,差別如此之大,不知道中節(jié)能公司如何解釋?
  最后,我們從招股書第4到6頁中可以看到,中節(jié)能風(fēng)力發(fā)電的幾個(gè)大的風(fēng)險(xiǎn),比如,風(fēng)力是個(gè)不可預(yù)測的東西,公司建設(shè)的風(fēng)電場,能否一直保持足夠的風(fēng)力來發(fā)電?當(dāng)然,最大的隱患是公司的項(xiàng)目和產(chǎn)品,都是需要地方電網(wǎng)審批和核準(zhǔn)的,所以公司擴(kuò)大了風(fēng)力電場后發(fā)出來的電力,地方電網(wǎng)收購不了或者不再收購了,那么公司必然會(huì)陷入倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。
  綜合來說,中節(jié)能這家公司的問題很大,有公司缺少流動(dòng)資金來經(jīng)營,也有完全收購虧損的不良資產(chǎn)和總資本差別那么大居然沒說清楚,還有就是公司未來的發(fā)展后產(chǎn)生的電能,都是出售給地方電網(wǎng),而地方電網(wǎng)能否完全收購,都是存在不確定因素的,所以中節(jié)能目前的資產(chǎn)狀況和未來的贏利能力,都是值得懷疑的。
 

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