一、行業(yè)背景

　　隨著智能電網(wǎng)從規(guī)劃論證到分步實施的深入演變，受益最明顯的二次設備制造企業(yè)的上市公司股價節(jié)節(jié)攀升，龍頭老大國電南瑞（600406）已經(jīng)完全填權(quán)，并且毫無止步之意。其實，智能電網(wǎng)中的數(shù)字化變電站、智能電表智能終端、分布式新能源的接入等最具顯性特色的相關(guān)領域，其構(gòu)建智能電網(wǎng)的進展并不是一蹴而就的。就像十年前光電互感器、61850的概念曾經(jīng)預計很快會顛覆整個電力應用模式，到現(xiàn)在還處于應用的起步階段一樣，除了智能電表這個不是新鮮玩意兒的概念會馬上兌現(xiàn)而外，其他還都是浮云。南瑞的炒高除了資金的推動之外，更多是依靠其國網(wǎng)的背景優(yōu)勢。

　　然而，經(jīng)濟發(fā)展，電力現(xiàn)行，尤其在倡導節(jié)能減排、綠色能源的基本國策下，構(gòu)建堅強智能電網(wǎng)的必要性不言而喻。我國特色社會主義的舉國之力和國家意志的戰(zhàn)略高度，更決定了構(gòu)建堅強智能電網(wǎng)的不可動搖。與電網(wǎng)智能化的模式探索和技術(shù)發(fā)展的不確定性形成鮮明對照的是，電網(wǎng)的基礎是必須加緊構(gòu)建、改造、擴充的。智能電網(wǎng)這一特大蛋糕目前切出的最大一塊仍然是集中在大量更新的一次設備，而不是“智能化”的二次設備。在一次設備中，除了變壓器、開關(guān)設備之外，最不起眼的也是份額最多的還是構(gòu)建電網(wǎng)的電力線路本身。

　　電力線路分為架空線（LINE）和電纜（CABLE）兩種，份額最大的毫無疑問是構(gòu)建高壓超高壓主網(wǎng)的架空線。電纜的應用以前更多的是在工礦企業(yè)用戶內(nèi)部、部分城網(wǎng)，而且以中低壓電力電纜為主。隨著絕緣耐壓水平的提高，高壓、超高壓電纜的應用也越來越多。新能源電站的興建、裝備制造的發(fā)展、軌道交通的推廣等又極大擴充了電纜的新型應用領域。

　　二、種類界定

　　電纜可以按照電壓等級來劃分：380V/220V～660V為低壓電纜，6kV～35kV為中壓電纜，110kV~220kV為高壓電纜，330kV～500kV為超高壓電纜。也可以按照絕緣材料來劃分：PVC絕緣、PP絕緣、PE絕緣、XLPE（交聯(lián)聚乙烯）等。按照載體材料來分還可以分為：銅芯/鋁芯電纜、光電復合電纜、超導電纜等。從電纜生產(chǎn)工藝上看，可分為懸鏈生產(chǎn)線、立塔生產(chǎn)線。如果按照用途來劃分那就更多了：輸電電纜、裝備電纜、建筑電纜、礦用電纜、船用電纜、軌道交通電纜、風電電纜、核電電纜、海底電纜等（不包括專用于弱電系統(tǒng)的通信電纜和控制電纜）。

　　對于普通投資者來說，最初的認識就是“生產(chǎn)電線的”，而深入研究時又會對紛繁復雜的品種無所適從。為了在投資時刪繁就簡、清晰界定，在此可以簡單地把所有強電電纜分為兩大類——常規(guī)電纜、特種電纜。（資本市場投資分析所需，非專業(yè)分類?。?/span>

　　常規(guī)電纜——即在現(xiàn)有電網(wǎng)和用戶中大量使用的常規(guī)意義上的電纜產(chǎn)品，包括幾乎所有低壓電纜、大部分中壓電纜。這也是我們以前包括目前對“電纜”概念的基本認識。這部分產(chǎn)品由于準入門檻低，成本波動大，同業(yè)低價競爭異常慘烈，產(chǎn)品利潤空間被反復擠壓，前景不容樂觀。