華銳風(fēng)電財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) (單位：億元)
　　               2009              2010             2011   
　　應(yīng)付賬款       74.9              126.9            99.4
　　應(yīng)收賬款       39.2              89.7             118.7
　　資產(chǎn)總額       170.2             286.3            347.9
　　營業(yè)收入       137.3             203.2            104.3

　　從現(xiàn)在的實(shí)際情況來看，類似華銳風(fēng)電這樣采用“輕資產(chǎn)”模式迅速擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模的風(fēng)電整機(jī)企業(yè)并不在少數(shù)，早在2007年金風(fēng)科技就曾采用過此招，隨后即快速取得規(guī)模的擴(kuò)張。到了近兩年，盡管金風(fēng)科技沒有再過度使用此手段，但其財(cái)務(wù)特征依舊是“雙高”：高應(yīng)付賬款、高應(yīng)收賬款。如下表所示，金風(fēng)科技的應(yīng)收賬款持續(xù)增高，與此同時(shí)應(yīng)付賬款亦保持在高位。

　　金風(fēng)科技財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) (單位：億元)
　　              2008           2009          2010         2011         2012年3季
　　應(yīng)付賬款      14.4           20.0          46.5         53.0         61.8
　　應(yīng)收賬款      25.8           46.8          70.7         102.0        111.8
　　資產(chǎn)總額      110.7          148.8         280.6        319.5        321.2
　　營業(yè)收入      64.6           107.4         178.6        128.4        24.6

　　查閱明陽風(fēng)電等風(fēng)電整機(jī)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，均可以看到上述這種“雙高”的財(cái)務(wù)現(xiàn)象。由于整機(jī)企業(yè)分別在上游和下游連接起了部件商和開發(fā)商，對于華銳、金風(fēng)等而言，其居高不下的應(yīng)付賬款顯示了它欠部件商很多錢，而其居高不下的應(yīng)收賬款顯示了風(fēng)電開發(fā)商欠它很多錢。事實(shí)上，如果順著風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈往下走，我們就會發(fā)現(xiàn)：原來風(fēng)電開發(fā)商們也希望用有限的資金迅速做起更大的規(guī)模。
　　很顯然，上述這種產(chǎn)業(yè)增長模式幾乎在其一開始就為“三角債”的出現(xiàn)埋下了禍根——2012年，隨著中國風(fēng)電項(xiàng)目審批放緩、銀行資金的收緊以及“棄風(fēng)”等問題影響，整體產(chǎn)能已經(jīng)嚴(yán)重過剩的中國風(fēng)電業(yè)，最終進(jìn)入了“寒冬”。而在寒冬的背后，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈上的各方成了被“貨款”栓在一條繩子上的螞蚱，如果這個(gè)繩結(jié)不能盡快解開，結(jié)局可能就是大家一起餓肚子。