近日，上交所官網(wǎng)顯示，道生天合材料科技（上海）股份有限公司（簡稱“道生天合”）更新了第三版招股書。

　　此次招股書披露了公司2024年全年業(yè)績情況，令人矚目的是，2024年度公司實(shí)現(xiàn)凈利與上年持平。

　　在如今復(fù)雜多變的市場環(huán)境中，能保持凈利潤的穩(wěn)定，這無疑證明了道生天合經(jīng)營的穩(wěn)健和未來的前景。

　　道生天合全新總部園區(qū)位于上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)臨港新片區(qū)

　　一、聚焦核心業(yè)務(wù)，風(fēng)電領(lǐng)域占主導(dǎo)

　　回顧道生天合的IPO進(jìn)程，2023年6月，其上交所主板IPO申請獲受理，次月便進(jìn)入問詢狀態(tài)。2024年11月19日，公司更新披露第二版招股說明書。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，報(bào)告期內(nèi)（2022年—2024年），道生天合實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為34.36億元、32.02億元、32.38億元；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為1.1億元、1.55億元、1.55億元。盡管營收在2023年略有下降，但凈利潤實(shí)現(xiàn)了增長，且2024年保持穩(wěn)定，展現(xiàn)出道生天合良好的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　道生天合主要聚焦于環(huán)氧樹脂等化工產(chǎn)品，其下游應(yīng)用廣泛，尤其在風(fēng)電和新能源車等領(lǐng)域表現(xiàn)突出。

　　目前，風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂產(chǎn)品收入占公司收入的70%左右，疊加其他收入，來自風(fēng)電的收入基本占到公司營收的80%左右。如此高的占比，凸顯了風(fēng)電業(yè)務(wù)在公司整體業(yè)務(wù)中的核心地位，也反映出公司在該領(lǐng)域的深耕與專注。

　　二、產(chǎn)能利用率略有下滑，擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃引關(guān)注

　　2024年，道生天合的產(chǎn)能利用率存在一定下滑。

　　報(bào)告期內(nèi)，風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂的產(chǎn)能利用率分別為88.5%、96.64%和88.88%，2024年該產(chǎn)品產(chǎn)能利用率降低，原因是發(fā)行人新增了3.43萬噸風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂產(chǎn)能。

　　同期新能源汽車及工業(yè)膠粘劑的產(chǎn)能利用率分別為29.65%、76.35%和78.65%，均未超過80%；同期結(jié)構(gòu)芯材的產(chǎn)能利用率分別為36.79%、37.64%和43.11%。

　　基于此，公司將超過八成募集資金用于年產(chǎn)5.6萬噸新能源及動(dòng)力電池用等高端膠粘劑、高性能復(fù)合材料樹脂系統(tǒng)項(xiàng)目，該項(xiàng)目未來必將擴(kuò)大公司產(chǎn)能，有望進(jìn)一步提升公司的市場份額和競爭力。

　　三、供應(yīng)外資風(fēng)電巨頭、銷量全球首位

　　道生天合是一家致力于新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家級高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括風(fēng)電葉片用材料、新型復(fù)合材料用樹脂和新能源汽車及工業(yè)膠粘劑。

　　通過持續(xù)自主研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，道生天合在風(fēng)電領(lǐng)域取得了顯著成就。

　　道生天合風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂產(chǎn)品已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了對主流風(fēng)機(jī)葉型的全覆蓋，2024年公司“風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂系列”銷量14.31萬噸，“風(fēng)電葉片用結(jié)構(gòu)膠”銷量1.52萬噸。根據(jù)中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會出具的說明函，2022 - 2024年公司“風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂系列”銷量位居全球首位，“風(fēng)電葉片用結(jié)構(gòu)膠”銷量位居國內(nèi)第2、全球第3。

　　特別值得一提的是，道生天合是目前唯一一家向國際風(fēng)電整機(jī)巨頭維斯塔斯同時(shí)供應(yīng)風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂和結(jié)構(gòu)膠的中資企業(yè)，進(jìn)一步提升了道生天合在國際風(fēng)電市場及海上風(fēng)電市場的影響力。

　　四、聚焦新能源汽車，未來發(fā)展可期

　　最新招股書顯示，道生天合擬在上交所主板上市，募集資金約6.94億元，投向“年產(chǎn)5.6萬噸新能源及動(dòng)力電池用等高端膠粘劑、高性能復(fù)合材料樹脂系統(tǒng)項(xiàng)目”以及“償還銀行貸款”，分別擬投入募資5.59億元、1.35億元。

　　本次募投項(xiàng)目圍繞公司的主營業(yè)務(wù)展開，項(xiàng)目的順利實(shí)施將擴(kuò)大公司產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司自主創(chuàng)新能力，提升公司核心競爭力，形成公司新的利潤增長點(diǎn)。項(xiàng)目所涉產(chǎn)品與公司主營業(yè)務(wù)保持一致，所依托的技術(shù)系公司已有的生產(chǎn)工藝和核心技術(shù)。

　　隨著對新能源汽車需求的持續(xù)增長，動(dòng)力電池用膠粘劑的市場需求也在不斷擴(kuò)大。道生天合的產(chǎn)品設(shè)計(jì)與市場策略已經(jīng)提前布局，以確保其在未來的競爭中占據(jù)有利地位。