3、扶持機(jī)制與購電情況

在詳細(xì)探討投資環(huán)境之前，了解作為市場基礎(chǔ)的監(jiān)管框架這一點很重要。歷史上，可再生能源義務(wù)（即RO）已對海上風(fēng)電提供了財務(wù)方面的支持。該義務(wù)對于預(yù)計扶持力度會持續(xù)保持的運(yùn)營期項目而言仍很重要。其對于在寬限期截止前爭取取得RO認(rèn)證的三個目前在建項目而言也密切相關(guān)，即：Rampion、Galloper和Race Bank。RO義務(wù)指的是持證供電方有義務(wù)從可再生能源發(fā)電方處購得其所供部分電力。為證明供電方遵守了RO義務(wù)，供電方需向監(jiān)管機(jī)構(gòu)（即Ofgem）出示可再生能源義務(wù)證書（即ROC）或者支付買斷價（2015-16年度為每張ROC44.33英鎊）。ROC是向英國境內(nèi)用戶發(fā)出或供應(yīng)的合格可再生能源電力的經(jīng)認(rèn)證發(fā)電方所發(fā)放的“綠色證書”。發(fā)電方訂約按與供電方之間的購電協(xié)議出售電力和ROC。

RO扶持機(jī)制正在由差價合同（即CfD）扶持機(jī)制所替代。CfD屬于電價對沖機(jī)制，即支付或獲支付名義市場基準(zhǔn)電價和成交價之間的差額，其可導(dǎo)致發(fā)電方收到CfD項下對家（即低碳合同公司）的付款或者向該對家付款。發(fā)電方仍須按購電協(xié)議另出售所發(fā)電力。在扶持機(jī)制向CfD過渡過程中，能源與氣候變化（部即DECC）向3.1GW的海上風(fēng)電提供了投資合同（早期CfD）以避免開發(fā)的中斷。之后，2014年秋進(jìn)行了首輪拍賣授予CfD。在拍賣中授予的CfD比按投資合同提供的支持低多了，平均價格為£117.14/MWh，而投資合同平均價格為£146/MWh.。2016年3月的最新政府公告表示，下輪分配的海上風(fēng)電成交價封頂為£105/MWh（即2012年價格），2026年前投產(chǎn)的項目則降至£85/MWh。

風(fēng)機(jī)供應(yīng)商

英國市場份額（按運(yùn)營期項目MW計）

英國市場份額（按運(yùn)營期項目數(shù)目計）

4、難題與熱點話題

障礙與難題：英國對可再生能源在收入方面的扶持現(xiàn)在有總體上限，該上限由英國財政部確定。當(dāng)預(yù)測顯示預(yù)算上限會被超出時，控制支出的措施（部分系由于低估了海上風(fēng)電裝機(jī)容量因素）已導(dǎo)致系列成本控制措施，其中包括廢除可再生能源電力的間接稅收抵免及削減對太陽能光伏和陸上風(fēng)電項目的扶持措施。這些變化的速度已波及英國能源業(yè)。但是，最近的一次公眾征詢使得英國政府將預(yù)算定在2026年，這被認(rèn)為是增強(qiáng)投資者信心的措施，并得到了歡迎。

長期來看，英國的海上風(fēng)電須考慮，在授予CfD之前開發(fā)項目所需成本巨大的情況下，新的開發(fā)項目會來自何處。一旦按照RO承諾開發(fā)的現(xiàn)有項目枯竭，但現(xiàn)在又面臨CfD這個現(xiàn)實問題，那么，誰會開發(fā)新的海上風(fēng)電項目？

熱點話題：自保守黨政府于2015年5月上臺以來，圍繞成本效益的辯論在英國又加劇起來。能源與氣候變化大臣Amber Rudd在其2015年11月的“政策重訂”演講中明確表示，海上風(fēng)電成本有望下降。DECC和供應(yīng)鏈各方之間的商討目標(biāo)為在2020年前降低每MW的開發(fā)成本達(dá)40%。首輪CfD分配結(jié)果顯示，海上風(fēng)電價格可降至（平均）£117.8/MWh（2012年實際價格），跟2014年授予投資合同項下海上風(fēng)電項目的平均價格相比降了£35.90。如上所述，英國政府最新宣布，會降低成交價的封頂額，表明他們認(rèn)為海上風(fēng)電成本已進(jìn)一步降低了（雖然尚未公布數(shù)字如何計算的細(xì)節(jié)）。

本行業(yè)仍有創(chuàng)新空間。更大的風(fēng)機(jī)型號進(jìn)入市場，且并網(wǎng)越來越多地考慮 高壓直流（即HVDC）技術(shù)。新的基礎(chǔ)系統(tǒng)也在被采用，其中包括浮式及負(fù)壓桶系統(tǒng)。2015年，挪威國家石油公司（即Statoil）最終決定投資建造英國首座浮式風(fēng)電場，蘇格蘭阿伯丁郡的Hywind產(chǎn)業(yè)試點園。

聚焦OFTO：在英國，為符合歐盟所有權(quán)分離規(guī)則，海上輸電擁有人（即OFTO）已負(fù)責(zé)海上輸電資產(chǎn)。理論上，OFTO可設(shè)計建造海上并網(wǎng)設(shè)施，但實際上，海上風(fēng)電場開發(fā)商已選擇自鋪連接線以緩釋并網(wǎng)資產(chǎn)無法交付的風(fēng)險。商業(yè)運(yùn)營開始后，將輸電資產(chǎn)售給選定的OFTO。但是，海上風(fēng)電場開發(fā)商往往熱衷于為OFTO資產(chǎn)提供運(yùn)營與維護(hù)服務(wù)以確保其符合可用性標(biāo)準(zhǔn)（尤其因為如發(fā)生斷網(wǎng)，OFTO不會向風(fēng)電場支付直接的賠償）。

5、短期投資人展望

市場展望方面總體上是樂觀的，像DONG、Vattenfall、 RWE和E.ON之類的大開發(fā)商繼續(xù)表示投資英國海上風(fēng)電業(yè)。

但是，隨著2017年4月起RO扶持機(jī)制的結(jié)束，新建海上風(fēng)電項目市場會越來越窄、越來越波動。有些海上風(fēng)電場可能會受益于寬限期，但考慮到海上建造期，很多已取得同意的項目現(xiàn)在依賴于CfD機(jī)制取得扶持。有4.2GW的海上風(fēng)電項目已獲得CfD和投資合同。政府在2016年3月宣布，2020年前會對高達(dá)4GW的海上風(fēng)電及其他沒那么成熟的可再生能源項目競拍CfD（金額達(dá)7.3億英鎊），下一輪競拍金額為2.9億英磅（預(yù)計在2016年第4季度進(jìn)行）。

最近有關(guān)脫歐的英國公投已經(jīng)波及政治圈和投資圈。就海上風(fēng)電項目而言，大臣們已經(jīng)很快在公投之后表態(tài)他們將在成本降低的前提下（正如之前一樣）繼續(xù)推進(jìn)更多地海上風(fēng)電項目。但是，政治不確定性是否會延遲下一輪的CfD分配，這一點仍未可知。

對于投資人來說，還有很多運(yùn)營期項目的重大并購機(jī)會，因為很多大開發(fā)商在爭取剝離海上風(fēng)電資產(chǎn)，轉(zhuǎn)為“輕公用”模式，以出售所得資金投入將來項目。在過去的12個月內(nèi)，有很多重大股權(quán)收購案，金額估計32.25億美元。

主要參與方（英國運(yùn)營期項目MW數(shù)）